聯電股價修正拉回整理 2026年還有投資價值嗎？

▲圖片來源：聯電公司官網

晶圓二哥聯電(2303)2026年營運可望延續穩健成長步調，核心動能來自22/28奈米製程放量、先進封裝逐步進入收成期，以及矽光子與CPO布局，卡位AI資料中心新需求。

去年合併營收達2,375億元，年增2.26%，創歷史次高，但EPS降至3.34元，顯示短期獲利仍承壓。不過公司指出，隨產品組合優化與稼動率改善，2026年ASP將較2025年佳。

聯電成長主軸聚焦三大方向。製程方面，22/28奈米為核心引擎，去年第四季營收占比達36%，其中22奈米季增逾三成，應用於OLED Driver、RF、Wi-Fi與ISP等中高階產品，今年仍可維持雙位數成長。

先進封裝布局方面，聯電已建構完整2.5D/3D技術矩陣，已與10多家客戶合作，有超過20個設計案定案，明年起營收貢獻可望再持續擴大。

矽光子領域則鎖定 AI 資料中心需求，12吋製程授權與新加坡廠試產準備到位，成為中長期新引擎。

整體來看，聯電目前仍屬穩健成長型公司，短期毛利率受折舊壓力壓抑，但隨22奈米放量、先進封裝與矽光子進入前收成期，營運結構正逐步升級，中長期轉型效益仍需持續觀察，後續聚焦在營收是否暴增性的持續成長，才有望成為法人上修預估的關鍵。

目前股價回測至60元附近，短線震盪機率高，但外資尚未出現明顯連續性賣超。以法人預估EPS來看，聯電中長期合理評價區間約落在48~60元之間。上方套牢壓力沉重，短線反彈空間受限，整體走勢已轉為中長期區間震盪格局。

▲圖片來源：CMoney 2303 聯電 K線圖

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