中國11月鋼鐵產量跌至2023年以來新低，全年產量恐創2018年後最低
中國11月粗鋼產量為6987萬噸，年減率達10.9%，不僅連續第六個月下滑，更創下自2023年12月以來的最低月產量紀錄。
若12月產量與11月持平，則2025年全年鋼鐵總產量將落在約9.64億噸，有可能成為自2018年以來的最低年度產量。
鋼產減、鐵礦石進口卻創新高
儘管鋼鐵產量明顯下滑，中國今年的鐵礦石進口量卻有望創下歷史新高，預計將超越2024年創下的12.4億噸紀錄。
根據官方數據，11月鐵礦石進口量達1.1億噸，較去年同期成長8.5%，前11個月總進口量已達11.4億噸。若12月進口量達預估的1.21億噸，全年總量將突破歷史紀錄。
分析指出，這種「產減進增」的矛盾格局反映出鋼企在鐵礦石價格相對低檔時積極補庫存的策略，同時也顯示市場對北京刺激政策帶動下游鋼材需求的樂觀預期。
房地產與製造業低迷仍為隱憂
儘管進口強勁，鋼鐵需求端仍面臨挑戰。官方報告指出，「房地產建設與製造業需求疲弱，仍是壓抑鋼鐵需求的主因」，這也是鋼價與產量雙雙承壓的背景因素。
價格表現：鋼價疲軟、鐵礦價反彈
上海期貨交易所的螺紋鋼RBF1!期貨價格，12月報價為每噸人民幣3,081元，自7月以來下跌10.1%。
相較之下，新加坡交易所的鐵礦石期貨價格則受進口強勁支撐，近期上漲至每噸US$106.25。
然而，截至12月12日，中國港口的鐵礦石庫存已達1.44億噸，逼近近27個月高點，顯示儲備空間趨近飽和。市場人士認為，若庫存持續維持高位，未來幾個月的進口速度可能放緩。