稀土｜美國設110美元稀土保底價，企業願買單嗎？

美國試圖擺脫對中國稀土供應的高度依賴，近期透過與 MP Materials (MP-US) 達成協議，建立新的價格支撐體系，為推動美國本土產業發展提供誘因。然而，這項策略雖有助於稀土礦商，但對下游製造業者而言，可能帶來成本升高的壓力。

美國設保底價扶植國內產能

美國國防部已與本國唯一的稀土礦商 MP Materials 簽訂協議，保證其產出的兩種主要稀土金屬（釹與鐠，NdPr）價格至少為每公斤 110 美元，幾乎是當前由中國主導的市價（約 63 美元）的兩倍（相關報導）。並明訂若市場價格低於此一水準，政府將補足差額；若價格高於 110 美元，則美國政府可分享30%的額外利潤。

這項協議目的在於補償中國壓低價格所造成的西方投資誘因不足問題。過去多年，西方礦商雖多次呼籲建立獨立定價體系，但成效有限。此番由美國政府直接介入價格形成，市場普遍認為具有示範意義。

MP Materials 除現已生產稀土礦外，也計畫於年底前在德州啟動商業磁鐵生產，初期年產 1,000 公噸，後續擴至 3,000 公噸。根據協議內容，公司還將興建第二座磁鐵製造廠，產能 7,000 公噸，使總產量達 10,000 公噸，相當於美國 2024 年的磁鐵需求規模。不過，美國每年仍有約 30,000 公噸磁鐵透過成品進口，未被納入美國國內供應量統計。

新定價基準恐帶動成本轉嫁

儘管美國強化供應鏈自主的意圖明確，但市場對該定價機制的後續影響持審慎態度。Adamas Intelligence 執行董事 Castilloux 表示，此一價格保證「成為產業的新重心」，可能推升整體市場價格。他指出，類似 Solvay 這類企業將因此有機會爭取接近的價格水平，形同建立一個「底價」。

不過，對汽車製造等使用磁鐵的下游產業來說，這可能導致採購成本上升。美國國防部雖為 MP Materials 提供支撐，但是否有其他產業用戶願意承擔更高的價格仍具不確定性。Project Blue 的 Merriman 表示，非政府支持的商業用戶未必會依循同樣的投資邏輯，尤其當他們仍有多元化供應來源時。

汽車製造商福斯汽車 (VOWG-DE) 發言人則未對此定價機制置評，但表示支持任何有助於加強全球供應鏈穩定與多元化的努力。

市場觀望需求端回應

MP Materials 去年受到中國低價壓力影響，全年淨損達 6,540 萬美元。此次協議實質上為其生產與擴產提供了價格支撐與資本誘因。國防部除提供保價外，也成為其最大股東，持股達 15%。未來新增產能規劃將使美國本土磁鐵生產能力大幅提升。

Adamas 預測顯示，全球對稀土永久磁鐵的需求未來十年將翻倍，美國需求年增率預估達 17%。然而，在全球供應格局未變的情況下，這項政策是否能改變現有定價機制，仍有待觀察。