航空股6月營收報喜！暑假客運熱潮＋高值貨運支撐，下半年可望延續動能！

📊 營收數據：2025 上半年營收齊創歷年同期新高

台灣四大航空公司 2025 年 6 月營收全面出爐，在暑假旅遊旺季起跑、貨運需求穩健支撐下，華航(2610-TW)、長榮航(2618-TW)、星宇航空(2646-TW)、台灣虎航(6757-TW)上半年合併營收均創歷年同期新高紀錄。

(資料來源：優分析產業數據庫)

⏺ 華航（2610）：6 月營收 168.92 億元，月增 1.64%，年減 3.82%；上半年營收達 1,040.62 億元，年增 5.24%。
⏺ 長榮（2618）：6 月營收 185.43 億元，月增 1.4%，年減 4.51%；上半年營收達 1,102.5 億元，年增 2.76%。
⏺ 星宇（2646）：6 月營收 37.55 億元，月增 10%，年增 22%；上半年營收 219.64 億元，年增 34%。
⏺ 虎航（6757）：6 月營收 12.71 億元，月增 1.86%，年減 10.5%；上半年營收達 84.54 億元，年增 2.9%。

雖然個別航空公司在月度營收表現上略有起伏，惟整體上半年表現仍亮眼，展現出航空業在旅運與貨運雙引擎帶動下的穩健復甦力道。

(資料來源：優分析產業數據庫)

🛫 高載客率＋關稅前急單，撐起 6 月航空營收表現

本波營收成長主要來自客運需求回溫與貨運穩健支撐。

華航、長榮航受惠歐美與東南亞暑假出遊人潮，主力航線載客率高達 9 成，旅運表現亮眼；星宇航空延續新航點效益與高單位收益貨物支撐，客貨雙收；虎航雖受去年度高基期影響，仍穩守高載客需求與高班次利用率，整體營運具韌性。

儘管部分市場（如美國電商）需求下滑，但 AI 伺服器、半導體設備、鮮活蔬果等高值貨品持續出貨，加上美中關稅寬限期(7月9日)前提前出貨潮，支撐 6 月貨運收入維持高檔；其中星宇貨運年增 82%、再創單月新高，華航與長榮航則持平或小幅成長，表現穩健。

📈 趨勢與動能：高值運輸＋旅遊熱潮，Q3 可望延續動能

整體而言，台灣航空業在 6 月受到暑假旅遊旺季起跑與美國關稅政策影響推升貨運需求，形成客貨齊揚格局，儘管個別公司因基期與航線組合不同出現短期漲跌差異，但四家業者皆成功於上半年繳出歷史同期最佳成績單，顯示營運體質日益強化。

展望下半年，暑假高峰效應預期延續至 8 月，旅遊航線如東南亞、沖繩、紐澳及歐美長程線預估維持高載客率，有利票價與客運收益走揚；而貨運方面，儘管全球景氣與庫存調整仍具變數，但受惠於 AI、汽車材料等特定產業需求支撐，以及中國出口回溫、亞洲內需增長，預期第三季貨運需求仍具一定動能。