0050還能買嗎? 別再傻等低點！ETF達人驚曝：報酬最高的投法是「這招」，全台散戶卻不敢做！

近期全球股市劇烈震盪，通膨擔憂與地緣政治風險讓市場不確定性升溫，投資人心情七上八下。不少人在股災中損失慘重，甚至開始懷疑長期投資ETF的可行性，考慮是否該減碼或出清持股。然而，也有長期投資者視此為「打折撿便宜」的好機會，勇敢進場。

今天我們邀請到的來賓竹軒，一直以來都主張長期投入指數化被動投資。在這波動盪的市場中，他坦言自己也並非毫髮無傷。「其實沒有說不受影響，」竹軒表示，「因為今年年初到現在，我也是跌了將近10%，大概210萬。」他解釋，由於去年底資產已滾存至約2100萬，10%的跌幅換算下來數字驚人。

股災心態穩健的秘密：長期視角與市場定律

儘管帳面虧損，竹軒的心態卻相對穩定。「對長期投資人而言，我其實在去年（資產）已經翻倍了，所以再跌回去，那個情況看起來就比較沒那麼嚴重。」他引用市場定律：長期持有市場（非個股）5年，上漲機率超過80%，持有20年更是100%。「我在2016年左右投入700萬，一直滾到去年（近10年）已經滾到2000多萬了。這一波跌回210萬，至少在心態上就會覺得還好、還過得去。」

「撿便宜」是多巴胺陷阱？長期報酬更看重「股息再投」

對於許多投資人趁股災「撿便宜」的行為，竹軒卻認為「沒有什麼撿便宜這一回事」。他引用心理學家哈德蒙的觀點，指出這種行為可能源於追求「多巴胺」的立即滿足感，類似賭徒享受賭博過程而非單純為了贏錢。「你在崩盤的時候瞬間買，你會有那種滿足的需求，立即就滿足到多巴胺了。但是這也好比賭徒…也是有點類似在賭。」

他更以數據佐證，回測台灣加權指數近58年（1967年至2024年4月8日），無論是在歷史最高點或最低點投入，**含息年化報酬率**其實相差不大（最高點投入約10.76%，最低點約11.02%）。若以當年投入10萬計算（當年10萬已可買房），兩者最終累積資產雖有數百萬差距，但都達到約4000萬的規模。

「反而有一點要在意的是，你的股息有沒有再投入。」竹軒強調，若在高點投入但持續將股息再投入，58年後可累積約4000萬；但若在低點投入，股息卻都花掉未再投入，資產僅剩約1900萬，相差高達2000萬（且因早期無報酬指數，差距可能被低估）。因此，對長期投資者而言，**持續投入並將股息再投資，遠比抓準完美買點更重要。**

他反問：「2017年0050漲到70元，全部人都說太貴了。你怎麼會覺得2024年跌到150元變便宜了？應該是當時有投入才對啊，現在（價格）還是當年的兩倍（不含息）。」

選股邏輯：風險與永續優先，全球化多元佈局

既然長期投入是關鍵，那麼該選擇什麼標的？竹軒的選股邏輯基於兩點：風險與永續。

在風險考量上，他認為風險排序為：個股> 單一市場> 大範圍市場> 全世界。投資全世界能最大程度分散風險。「假設我持有台積電，然後我去亞馬遜旅行一個月沒訊號，萬一回來台積電不見了怎麼辦？」他用此比喻個股風險。但持有全球ETF，「不可能一個月後回來地球爆炸了，就算爆炸了也沒關係。」他希望投資是服務生活，而非讓生活被投資綁架，需要時刻擔憂。

永續方面，他希望這套投資策略不只適用於自己，更能傳承給女兒，甚至造福更多人，如同科斯托蘭尼所言：「如果全世界的人都窮，只剩下他一個人有錢，那他也快樂不起來。」

基於此，他進行多元化投資，佈局在全球股票、全球債券、全球房地產（REITs）三大類資產，皆透過ETF實現。「基本上就像（西遊記）他（孫悟空）怎麼跑都跑不出我的如來佛手掌裡面。」無論市場熱錢流向何處，都在他的投資範圍內。

資產配置與預期報酬：股90%、債5%、房5%

竹軒目前的資產配置比例參考了Vanguard的研究（60歲前股票可佔九成）以及個人家庭因素（太太想當包租婆）：

* 全球股票(VT)：90%

* 全球債券(BNDW)：5%

* 全球房地產(VNQ + VNQI)：5%

他坦言，過去近十年因遇上全球多頭，他的年化報酬率高達11%，屬於運氣好。但若以長期歷史平均（美國股市約8%，債券約4%）估算，他這種「股90%、債5%、房5%」的配置，**長期預期年化報酬率約在7.5%至7.7%之間**。他建議投資人可用此方法推估自己不同配置下的長期預期報酬。

投入時機：別等低點，「有錢就投」報酬最高

關於投入時機，研究顯示**「有錢就投入」（Lump Sum Investing）** 的長期報酬最高，其次是定期定額。「定期定額」是訓練投資紀律的好方法，但不代表一成不變，應隨薪資或心得調整金額。而「定期」也不限於每月，每年投入一次也算。竹軒更主張「不定額」，有額外收入（如年終、中獎）時都可投入。

他個人習慣在年底投入一次（為了方便與指數比較，而非認為年底是好買點），平時每月將結餘換成美金，偶爾手癢想花錢時也會隨機買入VT（但他笑稱自己常買在高點）。

最重要的是，他不建議「存一筆錢，等低點再投入」。「因為你存一筆錢的時候，你會想說我要等到股價變低…萬一如果它沒崩盤呢？」他舉例，若從2017年的70元開始等，一路等到200元都沒等到崩盤，反而損失了大量的時間成本與潛在報酬。「唯一一個幾乎沒有報酬，甚至還會輸通膨的就是猶豫不決。」他幽默地建議，如果真的不知道何時投入，不如去擲筊問神明，選個吉日吉時、幸運色，「六分鐘護一身」買完就別再想了。

主動式ETF是「垃圾」？費用高、難選對、多數輸市場

對於近期興起的主動式ETF，竹軒直言「我認為是垃圾」。他澄清，ETF全名Exchange Traded Fund（交易所交易基金），本質上與共同基金類似，只是交易方式不同（可在股市買賣），並非所有ETF都追蹤指數。主動式ETF就是由經理人主動選股，如同過去的主動型共同基金。

然而，研究顯示長期有80%至90%的專業經理人績效輸給市場大盤。即使像彼得林區這樣的傳奇經理人，也很難在其績效高峰期就選中並長期持有。加上主動式產品費用通常較高（需支付經理人薪酬等），且存在倖存者偏差（績效差的基金可能被清算或合併而消失，讓留存者看起來績效較好）。

「我們與其去冒著可能會輸市場的風險去選擇主動型基金，為什麼不乾脆選擇市場就好了？」他引用巴菲特的話：「（選擇主動管理）因為你浪費了時間、成本跟精力，就是遠遠不夠人家就躺在那邊（投資指數）就賺了。」

親子理財：善用時間複利，從小培養財商

竹軒將女兒的壓歲錢也投入全球市場型ETF（如VT）。他認為，孩子出生後即可開戶，從小開始投資能最大化時間複利的效果。他引用數據：股市資產平均每10年翻一倍，持有20年正報酬機率100%（這也是許多儲蓄險設定20年期的原因）。若從孩子1歲投入10萬，即使不再追加，理論上10歲變20萬，20歲變40萬，30歲變80萬。若每年持續投入壓歲錢、育兒津貼等，30歲時資產將更可觀。

他建議，等孩子約6-10歲時，每年帶他們檢視資產變化，讓他們實際感受市場波動與長期增長，從小培養儲蓄、投資、紀律、耐心與延遲享樂的觀念。

（免責聲明：本文內容僅為資訊分享及專家訪談觀點整理，不構成任何投資建議。投資有風險，讀者應獨立判斷，審慎評估。）