庫藏股是什麼？實施庫藏股後股價上漲4關鍵，消息面打敗大盤！

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2012年~2024年，蘋果股價從約20美元（經拆股調整後）飆升至超過170美元，好奇的我開始研究背後的原因，原以為只是因為產品銷售強勁、財報亮眼，但深入分析後才發現還有一個幕後推手：庫藏股回購！

這次的內容要來和大家分享我的學習成果！究竟什麼是庫藏股？公司實施庫藏股後股價會上漲，背後有哪些關鍵因子要注意？希望幫助大家更認識這個隱藏在消息面背後的事件投資機會！

(內文部分整理自《隱性財富：掌控市場變局的6大事件投資法》)

什麼是庫藏股？

庫藏股，簡單來說，就是公司用自己的錢把市場上的自家股票買回來，進而降低公司流通在外的股票數目，公司的管理層也可以針對購回的庫藏股做一些運用。

公司4大回購庫藏股原因

1. 提高每股盈餘（EPS）

當公司回購股票後，市場上的流通股變少，但公司的總盈餘不變，這樣每股盈餘（EPS）就會提高。投資人通常會把EPS的提升視為公司賺錢能力變強，可能因此推高股價。

2. 傳達「股票被低估」的訊號

如果公司覺得自己的股價被低估，回購股票可以向市場傳達這個訊息，表示管理層對公司的未來有信心，可能吸引更多投資人買進，進一步推高股價。

3. 代替發股利，減少股東的稅負

發股利會讓股東需要繳稅，但透過回購股票來提高股價，股東只有在賣出股票時才需要繳資本利得稅，這樣可以減少稅務負擔。

4. 改善財務結構，提升資本回報率（ROE）

回購股票後，公司的總股本減少，這會讓股東權益報酬率（ROE）提高，讓公司的財務表現看起來更好。

庫藏股可以買嗎？不能忽視這3個潛在風險

雖然庫藏股有很多好處，但如果出現以下3個狀況需要更加留意！

1. 公司在股價過高時回購

如果公司在股價已經很高的時候回購股票，可能會浪費資金，無法為股東創造最佳回報。

2. 公司在財務狀況不佳時回購

如果公司為了回購股票而舉債，可能會增加財務風險，特別是在利率上升的時候。

3. 公司用回購來掩飾業績不佳

有些公司在業績不好時，透過回購股票來美化財報，但這並沒有實質提升公司的經營狀況，投資人需要特別注意。

實施庫藏股後股價上漲的4個關鍵

1. 持續且大量的回購

看看公司是否持續多年且大量回購股票，而不是只在特定時間進行。持續的回購可能表示公司對自身價值有信心。

引用自《隱性財富：掌控市場變局的6大事件投資法》，前一年買回自家股票最多的前5大公司被稱為「庫藏股之王」，根據統計：這些股票的年化表現超過S&P 500指數6.3%！

2. 自由現金流（FCF）充裕

公司應該有穩定的自由現金流，這樣回購股票才不會影響日常運營或增加負債。

3. 回購後的表現

觀察公司回購股票後，每股盈餘（EPS）和股東權益報酬率（ROE）是否提升，這代表回購計畫是否真正為股東創造價值。

4. 回購時機

優秀的公司會在股價被低估時回購股票，這樣能為股東創造最大的價值。

總結來說，庫藏股回購很像是一把雙面刃。對投資人而言，關鍵在於辨別哪些企業的回購行為是「真正創造價值」，而哪些只是財務操作的煙霧彈。

想當初我開始研究「庫藏股」這個議題時，《隱性財富》這本書給了我許多的啟發，書中不僅詳盡解析了庫藏股回購的影響，還延伸探討了其他5種能驅動股價變動的重要市場事件，以及12種市場的實際案例，乾貨超級多！如果你也想學習如何抓住隱藏在消息面背後的獲利機會，非常推薦你這本書~

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(本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)

( 圖：shutterstock/ 責任編輯：王琢元)