股價回不去還是還沒開始？築間(7723)如何翻轉餐飲毛利困境？

火鍋連鎖餐飲龍頭築間餐飲集團(7723-TW)已於4月30日以承銷價45元掛牌上櫃，上櫃後除了進行門店汰弱留強，積極提升獲利能力，也將拓展更為全面的價位帶，切入中平價位餐飲市場，進一步擴大營運動能。

近年來積極擴張，版圖橫跨火鍋、燒肉等多種餐飲型態，並跨足海外市場，然而，快速擴張的同時，也面臨食材、人力成本上升的壓力，加上品牌調整帶來的費用，使得獲利能力受到挑戰，因此，如何透過有效的成本控管策略，穩定集團的長遠發展，成為市場關注的焦點。

築間公司簡介

築間(7723-TW)是台灣重要連鎖餐廳品牌之一，以火鍋及燒肉為主要的營運主軸。主要在台灣、香港和日本運營，旗下擁有14個品牌，以「多品牌、多據點」的經營策略，涵蓋高中低價位，提供多樣化的餐飲選擇。

其中以築間幸福鍋物的規模最大，有129家門市，營收占比達70%。燒肉Smile有27家門市，營收占比約15%。

築間(7723-TW)不僅積極擴張市場，也致力於提供優質食材與服務，並透過與在地小農合作，贏得消費者信賴，使顧客回購率高達八成。

(資料來源：優分析產業資料庫)

台灣餐飲市場成長推動火鍋市場發展

台灣餐飲市場規模持續擴大，加上年輕消費群體的崛起，以及餐飲支出占家庭支出的比重也持續上升，根據主計處顯示在台灣，餐飲及外食支出占家庭消費比重已高達10.3%，高於疫情前的9.5%。

其中，火鍋是消費者最喜愛的外食餐飲選項之一，估計約占連鎖餐飲市場的四成以上，在過去七年成長達七成。鍋物占餐飲市場比重高達四成，受到最明顯的影響。

台灣火鍋市場的年商機高達400億元，然而，目前台灣火鍋市場仍無領導品牌，築間(7723-TW)約佔整體產值10%，未來即可借助市場成長的東風，持續擴大市場佔額。

(資料來源：築間法說會)

加強品牌聚落，提升集客效益

在積極擴大市場版圖之際，如何優化營收結構以增強競爭力，亦是築間(7723-TW)的重要課題。

築間(7723-TW)透過推出新品牌、調整既有品牌營收結構等方式，以提升中高價位餐飲品牌市佔率，同時加強街邊店與百貨商場門市佈局，盼提升獲利表現。

2025年4月，築間(7723-TW)推出第14個品牌「芡芳石頭火鍋」，將以中平價位的石頭火鍋搶攻市場，鎖定外食上班族與家庭客群，並訂下2025年上半年開設10家分店的目標。

(資料來源：優分析產業資料庫)

築間如何成本控制策略

• 簽訂長約與自購店面：為因應租金上漲，與房東簽訂長約，鎖定租金成本，並在中部地區自購土地作為店面使用，以降低租金成本。
• 優化品牌組合：將加快低價位品牌店面的擴展，並進行品牌汰弱留強，調整品牌結構。透過高中低價位的品牌組合，擴大客群。
• 強化供應鏈管理：透過強化資源集中管理策略，降低營運成本，提升集團獲利能力。

展店策略調整，有望提升獲利營收能力

為了提升整體團隊穩定性，築間(7723-TW)董事長林楷傑表示，2025年將著重於火鍋及燒肉等類別的發展，前幾年因為開店速度太快，同仁的疲憊度拉升，因此2025年起將會進行適度修整，透過合理的展店節奏、系統化的訓練計畫。

集團年初已針對全公司列出多項關鍵問題，包括品牌策略、海外營運、內部規範與流程等，目前已進入全面調整階段，預計在2025年5月底前完成所有重整任務，屆時無論是品牌體質還是營運框架都將更加穩健。

就展店類型來看，預計2025年會開出11家新店，其中3至4家高端品牌店，主要採合作模式推進，讓新品牌不要有築間的影子，並借助合作方的專長做出風格差異；其餘展店預期大多為中價位至平價型品牌，這也是築間過去最擅長、掌握度最高的市場。

針對新品牌的展開順序，董事長林楷傑表示仍會採取先直營、後加盟的方式，會先由集團自營幾家店，反覆測試成本結構與營運效率，待經營模式穩定、品牌具備合理市佔率後，才考慮開放加盟。

公司也預期，2025年第三季開始，集團整體營運將優於2025年第一與第二季，2025年上半年仍是打底與重整的過程，但2025年下半年起，有望逐步回歸正軌、展現營運成果。

然而，新品牌初期效益、原物料價格波動、以及餐飲市場競爭加劇等因素，仍可能對公司獲利能力造成影響，後續發展值得密切關注。