系統電Q2轉虧、EPS-0.02元，三大引擎接棒，營運成果可望湧現

【財訊快報／記者劉居全報導】系統電子(5309)第二季營收8.97億元，季增3.90%，年增7.73%，單季轉為虧損572萬，每股虧損0.02元；上半年合併營收17.6億元，年增3.18%，續創同期新高，上半年毛利率23.52%、營業虧損9519.9萬元、稅後淨利1339萬元，每股盈餘(EPS)0.06元。系統電說明，第二季獲利不佳主因來自三項因素：1、美國德州Plano廠進入折舊與營運費用認列期。2、高附加價值的AI伺服器BBU（電池備援模組）與無人機新專案的研發及驗證費用投入增加。3、原物料漲價。上半年雖然營收創新高，第二、三季營運上短期壓力，下半年期待有二家CSP的BBU接棒放量，認列貢獻之後可望緩解。上半年可視為系統電「高營收支持營運結構優化」的階段，產品組合已完成換軌，IPC及無人機占營收比重已與TPMS並駕齊驅，獲利貢獻後續可望亮眼反映。
系統電表示，BBU出貨時程遞延，主因為配合客戶在量產初期階段，產品驗證規格微調所致。UL 9540A認證成為未來BBU的標配，該規範以電芯、模組、機櫃到整機四個層級進行熱失控起火傳播測試，屬於破壞性實測，單一循環的樣品備製、實測與報告核發往往需時數月且成本高昂；更關鍵的是，只要電芯供應商、模組結構或BMS韌體出現變更，即須重新驗證，在客戶為配合機櫃架構與供電設計持續微調的情況下，認證難度與時程掌控相對更高。換言之，這是進入AI資料中心供應鏈必須投資的時間成本，也正是技術門檻所在。系統電更是目前唯一落地美國製造的BBU供應商。
展望未來，隨著11KW、3KW、7KW BBU認證完成陸續出貨，訂單能見度可看到明年。HVDC專案開發持續進行中，可視為明年底重要的成長引擎。無人機GCS地面控制站明年第一季進入放量、IPC及無人機的業績成長動能上看五成，加上第四季美國Plano廠自動化產線效益，與和碩(4938)美國製造綜效同步發酵，系統電三大引擎接棒的營運成果可望陸續湧現。

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