為什麼最近大資金都在悄悄買進非投資等級債券？

很多人以為現在利息這麼高，買債券好像沒什麼賺頭——其實沒那麼單純。這幾天市場上發生了一些有趣的變化，讓大筆資金開始悄悄湧入非投資等級債券(以前常叫高收益債，配息較高但也伴隨一定風險的公司債)。

通膨降溫到底意味著什麼？

你最近去買便當，可能覺得物價還是很高。但是，最新數據顯示，美國的通膨其實正在明顯降溫。

具體來說，美國6月份的生產者物價指數意外下降了 0.3%。同時，消費者物價指數也比上個月下滑了 0.4%。這兩個指數(衡量物價變動的數據，數字越低代表通膨越輕微)的雙雙下降，讓市場大大的鬆了一口氣。

這聽起來像總體經濟課本裡的專有名詞，但跟我們買基金有什麼關係呢？其實關係可大了。因為通膨降溫，代表美國聯準會可能不需要再維持那麼高的利率。

也就是說，市場開始預期聯準會可能會提前降息(央行調降基準利率，通常會讓市面上的錢變多)。

想像一下利率跟債券價格就像一個翹翹板。當利率準備往下降的時候，債券的價格通常就會往上翹。這也就是為什麼，許多嗅覺敏銳的資金已經開始行動，想在翹翹板往上彈之前先坐穩。

為什麼連大型機構都開始喊讚？

除了通膨數據好看，大型金融機構的態度也變了。這幾天，知名的金融機構瑞銀就把這類債券的評級上調到了「具吸引力」。

他們會這麼看，是因為全球債券的殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)近期有所上升。而且，整體的投資回報前景正在大幅改善。

瑞銀甚至預估，這類債券在未來 12 個月內，有機會帶來高個位數的總回報。

換句話說，這不僅僅是領配息而已。如果你放 100 萬下去，一年後或許有機會連本帶利拿到大約 7 萬到 9 萬左右的回報。這個正面的預期，讓市場信心大增。

事實上，最新的動向顯示，全球資金近期確實大量湧入這類高配息的債券市場，甚至創下了近期的淨流入紀錄。不少人開始回頭關注一些老牌的高息基金。

這就像一家原本生意平穩的老字號餐廳，突然被權威美食指南強烈推薦，門口立刻排起了長長的人龍。大家都想在降息真正發生前，先把相對高一點的收益鎖定下來。

實際的債券基金表現如何？

我們拿市場上滿多人關注的一檔基金來看。也就是聯博全球非投資等級債券基金-TA類型(美元) (ABI003)。

這檔基金最新的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約是 7.42 美元。攤開近期的成績單，它過去一年的報酬大約是 5.4%。這等於是你一年前放 100 萬進去，現在帳面上大約多出了 5.4 萬。

而今年以來的表現，則是穩穩地上漲了 1.55%。

更驚人的是它的規模(基金總共管理多少錢，就像水庫的總水量)。這檔基金的規模高達 14.26 億美元。這麼大的資金量，就像一個超級大水庫，代表有非常多人在裡面參與，運作起來也相對穩定。

另外，同家族的聯博全球非投資等級債券基金N配息(美元)，最新淨值也來到了 11.59 美元。這些實際的數字，都反映了這類債券基金在目前的環境下，確實有一定的吸引力。

如果你想跟上，該先想清楚什麼？

看到大筆資金湧入，你可能會心動想跟著買。不過，買這類非投資等級的債券，就像是把房子租給信用紀錄稍微普通一點的房客。

房客願意付比較高的租金，所以你的配息通常比較大方。但相對的，這些借錢的企業體質可能沒有超大跨國公司那麼堅若磐石，偶爾會有遲交租金的風險。

所以，挑選一檔有專業經理人幫你把關的共同基金，會比自己去瞎猜買單一公司的債券來得穩妥。經理人就像是專業的包租代管公司，會幫你分散風險，挑選相對靠譜的房客。

下次登入你的基金平台時，不妨點開這類債券基金的月報，看看「經理人觀點」那欄，觀察他們最近把錢借給了哪些產業。如果是你，會想在降息的風聲確認前先卡位，還是想等局勢更明朗再說呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。