富采Micro LED光通訊頻寬衝3.3GHz AI光互連成轉型焦點

▲圖片來源：富采官網

理周投研部指出，LED光電半導體廠富采(3714)近期營運出現兩項重要轉折，一方面傳統LED產業需求回溫，7月營收23.88億元，創2022年6月以來逾四年新高；另一方面，公司加速由傳統LED朝AI光互連、高階感測、Micro LED與車用等高附加價值領域轉型，其中藍光Micro LED單通道高速調變頻寬已達2.1GHz，在更高電流密度下更提高至3.3GHz，逐漸接近短距光通訊商用規格，使市場開始重新評價富采在AI資料中心光源市場的定位。

Micro LED光通訊頻寬大幅突破：

富采8月宣布旗下富采光電在2kA/cm²電流密度下，藍光Micro LED單通道高速調變頻寬達2.1GHz；提高至5kA/cm²後，更進一步達3.3GHz。高速調變代表Micro LED可以更快速傳遞數位光訊號，加上Micro LED具備低功耗、小尺寸、高密度陣列及直接調變特性，未來有機會應用於AI伺服器機櫃內、晶片間及短距資料傳輸。公司目前並非單押Micro LED，而是採Micro LED、VCSEL及CW-DFB雷射三條光源技術並進，希望依照不同傳輸距離與架構，切入下一世代AI光通訊市場。

Micro LED業務今年拚倍數成長：

富采8月法說指出，在歐美系客戶持續出貨帶動下，今年Micro LED相關營收預期較去年呈現倍數成長；除了光通訊之外，高階顯示、AR／VR及穿戴裝置仍是目前較早產生營收的市場。感測事業則受惠AI相關應用及穿戴式裝置新品備貨，第三季預估仍可季增高個位數、年增雙位數，公司也正在開發VCSEL應用於機器人視覺及無人機測距，使原本LED元件技術逐漸延伸到AI、自動化與智慧感測。

營收回溫、7月創50個月新高：

營運方面，富采6月營收21.34億元，年增18.97%，上半年累計營收115.69億元，年增約1.7%；7月營收再提高至23.88億元，月增11.9%、年增24.9%，創50個月新高，前7月累計營收139.57億元，年增5.07%。第二季受惠電視背光旺季、專業照明及感測需求增加，營收季增約20%，創近七季新高，不過本業營業利益率仍約負6%，顯示LED產業產能過剩及價格競爭尚未完全解除；單季則因業外資產處分利益，使最終獲利明顯改善。

第三季短期仍有傳統產業逆風：

雖然7月營收創高，但公司對第三季並未過度樂觀。富采表示，受到地緣政治、通膨、部分原物料與記憶體價格上升影響，第三季整體營收可能較第二季小幅下降；車用事業第二季約占營收兩成，第三季預估持平至小幅成長，車外照明新專案已完成Tier 1與第三方稽核，目標2027年下半年進入量產。也就是說，目前富采處於「傳統LED本業仍在修復、新事業逐漸增加」的轉型階段，而不是AI光通訊已大量貢獻營收。

營運重點歸納：

理周投研部指出，富采近期營運可歸納為傳統LED產業需求回溫，以及由傳統LED朝AI光互連、高階感測、Micro LED與車用等高附加價值領域轉型。最值得追蹤的是Micro LED光通訊由技術驗證進入客戶認證的速度；如果最終能導入AI資料中心，富采的定位可能由傳統LED廠進一步轉向AI光電半導體供應商。

ChatGPT輔助分析：

富采9/3成交量49887張，開盤時快速走高，約9:10-9:20曾短暫鎖漲停價，之後股價逐步走低，最後以跌0.5元，61.5元收盤。技術面來看，股價自8月下旬57元附近快速上漲後，目前60至61元已逐漸形成短線支撐；若後續能帶量站穩65元，較有利延續波段上攻，反之若跌破60元，則須留意回測57至58元整理區。

▲圖片來源：CMoney富采(3714)K線圖

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