中國三大航空連7年上半年虧損 燃油成本飆升拖累獲利

中國的3大國有航空連續7年在上半年出現虧損。

中國國際航空、中國東方航空和中國南方航空上半年合計淨虧損高達82億人民幣（約新台幣386億），3家公司上個月提出警示，虧損可能會來到最高90億人民幣。

與於第一季中農曆新年需求帶來的48.2億人民幣相比之下，虧損消息形成劇烈反差，也對今日（31日）中國與香港市場的股市造成衝擊。

中國國際航空公司為中國唯一的載旗航空，公布淨虧損23億元人民幣，較去年同期的18.1億元虧損進一步擴大。東方航空虧損22億元人民幣，2025年同期則虧損14.3億元。南方航空虧損37億元人民幣，去年同期虧損為15.3億元。

這次結果不佳，強調出後疫情時代下中國航空業的脆弱性。中國東方航空形容這是一個「被嚴重削弱的」獲利環境，除了國際航線遭打亂外，還有因中東衝突而持續上漲的航空燃油價格在影響。

各家航空公司的燃油花費，皆在上半年上漲35%至38%。

與許多亞洲和歐洲競爭對手不同，中國各航空公司對其燃油採購幾乎不做避險，使它們更易受油價波動的衝擊。南方航空在報告中表示，目前「沒有有效的方法」可用來管理其對航空燃油價格波動的曝險。

在國際需求帶動下，這幾家航空公司營收成長強勁，中國國際航空成長10.5%、中國東方航空成長11.1%、中國南方航空成長9.7%。由於部分旅客避開因伊朗戰爭而受擾的中東轉運樞紐，歐洲航線尤其暢旺。

但在經濟情勢轉弱，以及高鐵和自駕遊帶來的競爭之下，這幾家航空公司難以大幅調漲國內票價，不像美國市場可調價卻不會抑制需求。

儘管航空燃油價格已從第二季的高點回落，卻仍比伊朗戰前水準高出逾50%。