聯電見「8字頭」還有空間？拉回能上車？ 蔡明翰籲把握兩原則：基本面先放一邊
Newtalk新聞
晶圓代工「二哥」聯電（2303）近期宣布全面調漲代工費用，公司也將於 4 月 29 日召開法說會，後市發展備受期待。近期股價最高見到 80.2 元；今（22）日盤中則漲 3.1 元或 4.07%，暫報 79.3 元。
外資摩根士丹利（大摩）出據報告，看好聯電能隨著 2027 年晶圓代工價格續漲受惠，將評等調升至「中立」，目標價上看 68 元，甚至在樂觀情境下可達 97 元。不少股民好奇，聯電長線能否有望看地更樂觀，股價登上「三位數」？
對此，CFA 特許財務分析師蔡明翰於《鈔錢部署》節目中指出，自 2023 年來，「AI」是台股的主軸；而針對聯電，市場這段期間都在討論 2 項事件——下半年將調漲代工報價、傳言將跨入記憶體代工（公司未證實）。但無論是那一件事，「都與 AI 都沒有太直接的關係」；並認為，聯電這波股價上漲的動力，「八成、甚至九成的力道皆來自位階偏低。」
蔡明翰接著分析，近兩年（2024、25）AI 題材笑以來，「一哥」台積電（2330）的股價從 600 元漲到 2,000 元，台股加權指數也漲超過一倍，可是聯電在股價還沒起漲前，這期間的股價幾乎跟 AI 題材發酵之前一模一樣、沒有動。因此，在這期間，稍有利多就出現補漲，是非常合理的現象。
「老實講，從我角度出發，不覺得是長線趨勢」，蔡明翰建議投資人，針對聯電的切入可把握兩原則：公司基本面不要看太重。關鍵理由在於報價下半年才調漲，但現在才四月，不可能一路漲到七月報價調整後。由於聯電的最大上漲動力來自於落後補漲，其特色會是「一鼓作氣漲到底」；「這種股票回頭不太能等撿便宜，等它回頭，可能就漲完了，這時再進場容易套牢」。
蔡明翰表示，就聯電去年與今年營收都呈現平穩，其實沒有好轉跡象。另外，公司能否切入記憶體代工也無法證實。「就算有，也是很長線，也許明、後年的事，對（現在）基本面不會有太大貢獻。」所以，就是直接順勢操作、賺價差，未來如果股價確立轉弱就要退場，且轉弱了也不要去攤平。
近五個交易日來，聯電漲幅已達 18.65%。對此，蔡明翰表示，短線可能還會續漲，「別太理性看待股價與基本面，因為市場就不理性了」。他假設：若合理價值 90 元；然而，股價來到 90 元時，一定也會停不下來、超漲；同時也代表，回跌時也會超跌，故無法抓準哪裡是高低點。建議「不要預設立場」，市場趨勢在、資金就會在、基本面放一邊。如果了解基本面，可能就無法交易該股票。
「此刻，台積電是一個關鍵，它最近在休息，使資金讓聯電轉強。」蔡明翰指出，通常台積電法說會後，股價會休息一至兩週，後續若台積電轉強，資金就可能重回台積電身上。他重申，「現在就是順勢操作，但只要資金流無法持續流入，行情出現量縮、價格無法持續突破，賺錢的人就應該順勢獲利了結。」
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