洪耀南專欄》習近平的「新三樣」：太陽能產業正邁向另一場恆大式崩塌
2024年，習近平在一連串國際舞台上高舉「新三樣」——電動車、鋰電池與太陽能——這一看似雄心勃勃的政經敘事，原欲為中國打造從製造工廠邁向綠色強權的轉型藍圖。然而，不出一年，這場由最高領導人親自背書的綠能願景便出現斑駁裂痕，率先潰散的，不是體質脆弱的中小企業，而是最被寄予厚望、號稱「光明產業」的太陽能板塊。
龐大補貼無序擴張 引爆債務產能危機
2025年5月，長城汽車董事長魏建軍的一句警示如石破天驚——汽車界的「恆大」早已潛伏，只是尚未爆雷。
這番話猶如預言，應驗在太陽能身上。這塊原本標榜著低碳、潔淨、永續的產業，如今卻在龐大補貼與無序擴張的推力下，率先引爆債務與產能的深層危機。這並非單一產業的滑鐵盧，而是一場制度性錯判導致的全面崩塌，是中國模式再次走進一條熟悉卻無解的死胡同。
追溯起源，太陽能在中國的興起其實帶有濃厚的象徵與政治色彩。1979年，美國總統卡特曾在白宮屋頂裝設太陽能熱水器，象徵能源轉型起步，雖成本高昂、技術未熟，仍具有跨時代意義。而中國的「光明工程」則啟動於1996年辛巴威太陽能峰會後，當時為了補上偏遠地區電力的空白——西藏地區無電戶高達七成八——政府主導建設上千座離網發電站，由此培育出德賽威、天合光能等先鋒企業。
光伏(太陽光電系統，也稱光生伏特)的第一次出海始於2004年，趁著歐洲再生能源的浪潮，中國企業迅速以成本優勢攻佔全球市場。2007年便一躍成為全球最大光伏製造國。然而這場榮光背後，卻藏著「三頭在外」的先天缺陷：技術靠歐美、原料依賴進口、出口市場全靠他人。2008年金融危機突襲，矽料價格暴跌、原物料成本失控，導致逾三百家企業瞬間崩潰，第一波光伏泡沫破滅。
依賴補貼融資 非植基在自由市場
2009年，中國政府緊急祭出「金太陽工程」，投入百億元補貼，轉向扶持內需市場，同時促成技術自主化。隨著龍基堅持單晶技術突圍，多晶矽國產化提速，中國迅速反轉頹勢。2011年，中國光伏組件市占率高達66%，歐美老牌企業如Solyndra、Q-Cells相繼倒下。勝利的代價是市場被政策接管，產業完全「國家化」，而這恰恰埋下了新一輪危機的種子。
2012年起，美歐針對中國發起「雙反」制裁，重稅封鎖、懲罰性關稅紛紛上路。中國光伏出口雪崩，數百家企業關門大吉，整個產業鏈再次崩潰。北京政府隨即轉向內部重建，將戰略重心移回西部，在政策護航下，第二代光伏企業如陽光電源、隆基綠能崛起，逆變器技術與單晶效率大幅提升，成本迅速壓低，出口重返全球巔峰。到了2018年，中國在青海格爾木實現第一座「平價上網」電站，象徵不靠補貼也能運作的技術自信。但這份自信，很快被現實擊碎。
中國光伏的成功從未真正建立在自由市場的基礎上，而是靠國家補貼、銀行融資、行政命令所堆砌出的龐大政商聯盟。從上游矽料到下游電站建設，全數由政府操盤兜底，企業不求效率，只問規模。「做大」成了唯一KPI，「大」即合理、「大」即無敵，結果是舉國投入產能競賽，陷入內耗泥沼。
太陽能的這一波危機，並非什麼黑天鵝，而是制度宿命的必然重演。國家不斷輸血、地方搶奪政績，企業為了卡位瘋狂借債、瘋狂擴產，市場價格崩跌、市場信號失真，整個產業鏈宛如暴走列車，誰也踩不住剎車。而國際市場早已築起防火牆。美國課徵高達90%的懲罰性關稅，歐盟啟動反傾銷調查，印度也將中國面板拒之門外。全球「去中化」的腳步愈走愈快，北京卻依舊沉醉在出口幻象，誤以為全球仍需中國來「照亮世界」。
中國式經濟治理模式再度失靈
更可怕的是金融面的連環爆雷。為了搶佔市占、拉高產能，多數太陽能企業採取高槓桿營運。當價格腰斬、訂單驟減，現金流枯竭便成致命死因。2024年，中國太陽能產業全年虧損高達600億美元，53家企業退市或破產，裁員人數突破8.7萬人，佔產業總人力的三分之一。就連表面風光的龍頭企業，如晶澳、隆基，也早已陷入利潤盡失、資金緊繃的困局，財報成為遮羞布，巨額營收下隱藏的其實是破敗的財務結構。
這不是轉型的陣痛，而是泡沫的坍塌。更不是單一產業的意外，而是整個中國式經濟治理模式的再度失靈。政府主導、企業舉債、銀行托底——這種三位一體的發展模式，過去曾在房地產上創造出短暫繁榮，如今則複製到了太陽能產業，帶來同樣的泡沫後果。
所謂「新三樣」，說到底不過是「老三樣」的換皮操作。本質仍是那套熟悉的惡性循環：投資驅動、槓桿膨脹、產能失控、價格雪崩、債務爆雷。習近平所謂的戰略升級，根本未曾跳脫制度的自我迷戀，反倒加劇對「速度」、「規模」與「政策意志」的依賴。
當太陽能也「恆大化」了，當綠色產業成為灰色債務的代名詞，這場「新能源神話」還剩下多少真實？電動車與鋰電池，真的能逃過相同命運嗎？還是正在排隊走向下一場系統性爆雷的舞台？
若中國不真正從體制底層反思資源配置邏輯，不戒除對規模的病態崇拜與對市場訊號的刻意漠視，那麼，「新三樣」終將步上「老三樣」的後塵。最後留下的，不是全球綠能霸主的榮光，而是遍地債坑、一地雞毛。
作者》洪耀南 淡江大學外交與國際關係學系助理教授、淡江大學兩岸關係研究中心副主任。