美降息大門已敞開 銀行估美元短線反彈有限
[NOWnews今日新聞] 美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在全球央行年會暗示9月可能降息，美元應聲跌破98，但隨後又回升，今（26）日早盤傳出美國總統川普開除聯準會理事庫克，美元再跌。銀行也指出，市場對聯準會降息步伐及產業消息仍高度敏感，恐加劇波動。建議採「買進持有、逢回加碼」策略，但隨著聯準會重啟降息，其他主要央行則放緩寬鬆步伐，國內外利差進一步收斂，美元走勢預期維持低檔偏弱，短線反彈空間有限。
國泰世華銀行分析，這次聯準會主席鮑爾演說釋出4大重要訊息，包括就業風險升高、關稅影響通膨、政策立場轉向，勞動市場下行風險增加，若惡化恐引發裁員與失業率攀升，未來數月關稅對通膨的影響仍將持續發酵，但屬一次性衝擊為主，在利率仍高於中性水準下，風險變化可能迫使聯準會調整政策立場。
國泰世華銀行預期，美國聯準會9月將降息1碼，12月再降1碼，全年共兩碼。鮑爾明確指出勞動市場下行風險升溫，強化9月重啟降息的可能性。然而，仍需留意通膨數據，在企業可能持續將關稅成本轉嫁至下游的背景下，通膨壓力仍未完全消退，意味著9月之後的降息步伐仍具高度不確定性。
至於股、債、匯市的後續表現，國泰世華銀指出，美股基本面持續改善，關稅不確定性趨於明朗，加上「大而美法案」推進及各國加大投資，市場上修企業獲利預測，然而，美股屢創新高，評價已處高檔，市場對聯準會降息步伐及產業消息仍高度敏感，恐加劇波動。建議採「買進持有、逢回加碼」策略。
債市部分，市場預期9月降息機率已由70%升至80%，全年降息幅度則由48個基點上修至56個基點。後續需關注9月5日非農就業報告與9月11日美國消費者物價指數（CPI）數據，若失業率未明顯惡化，但通膨持續上行，年底降息預期恐下修，短線利率可能反彈。中長期來看，隨聯準會理事會立場趨鴿，並配合關稅影響逐步消退，降息方向不變，甚至存在加速降息的可能，將引導利率回落。
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