0050定期定額年化報酬率不是9%，其實只有5%？達人曝真相

圖片來源：達志影像

最近看到有人說，投資元大台灣50（0050）的年化報酬率沒有9%多，大多數人採取定期定額的投資方式，年化報酬率其實只有5%多。甚至有人建議，不要相信建議你一直存的人，與其等待30年後才開花結果的投資方式，不如盡早靠著周轉率把本金滾大一點。

我看一下0050定期定額投資年化報酬率只有5%的資料來源，應該是來自MoneyDJ理財網，選一檔ETF後，在「投資策略」分頁，可以試算某段特定期間的定期定額、定期定值與定期定股的投資報酬率。

如圖片所示，0050自上市後開始定期定額進行投資，每個月投資1萬元，忽略手續費與稅等成本，直到2024年1月，總投入金額是247萬元，資產終值是775萬元，總獲利528萬元，總報酬214%，年化報酬率5.73%。

0050及0056定期定額投資試算結果

資料來源：MoneyDJ理財網

我再試算另一檔元大高股息（0056）自上市後至今的定期定額投資績效，在同樣條件下，總投入金額是193萬元，資產終值是482萬元，總獲利289萬元，總報酬150%，年化報酬率5.88%。

首先，你可能會先發現一個奇怪的地方，0050的總報酬率是214%，0056的總報酬率只有150%，明明總報酬率不一樣，為何2檔的年化報酬率會是一樣的。那是因為統計的時間不同。

這邊要再複習一下年化報酬率是什麼？只單純計算期初本金與期末金額而計算出的報酬率，是所謂的累積報酬率，再將時間因素考量進去，讓報酬在同一個投資期間標準上比較的計算，就叫「年化報酬率」，年化報酬率是考量了投資期間複利的計算方式。

換句話說，某一檔商品投資的年化報酬率若有5%，這表示這檔商品在某一段特定期間內的投資績效，約等同於你將這筆錢放在5%利率的銀行定存，而且持續複利滾存同樣一段時間後的投資結果。

為什麼0050與0056的總投資報酬率不一樣，但年化報酬率的數字會很接近？因為0050的統計期間是20.5年，而0056的統計期間是16年。所以，若年化報酬率不變，0056的投資只要再多放4.5年，它的總報酬率也會來到214%以上。

年化報酬率除了多加考慮了時間因素以外，也有簡化統計期間的投資報酬率變化的效果。

某一筆本金投入某項投資產品，每一年所獲得的報酬率都不同，甚至有時候是賠錢的，但最後看投資結果時，只看當初投入的初始本金，到目前的投資價值，經過這一段時間的累積變化，可以達到等同多少的定存複利滾存利率。

年化報酬率＝（本利和／本金）^（1／年份）-1

我們看年化報酬率的公式，計算參數只有本利和、本金與投資年份。他並不管中間的投資報酬率變化，也不管你的本金是何時投入的。或精準地說，年化報酬率並不適合用來計算定期定額的投資報酬率。

我們這時再把MoneyDJ的數字套進來，總投資成本輸入247萬元，本利和輸入775萬2,483元，投資年份輸入20.5，得到的結果就大約是5.74%，與MoneyDJ的數字很接近。

以上的意思是說，MoneyDJ的年化報酬率計算方法，只是簡單地把投入本金、資產終值與投資年份套入公式而已，但卻忽略了投資本金並非是初始單筆的投資金額，而是每個月1萬元的不同時期投資結果。

年化報酬率必須是單筆投入，數字才有意義

但回想一下前面解釋的年化報酬率，主要是要方便比較某種投資商品／方式，在特定一段期間的年化報酬率，必須要是單筆投入，持有一段時間，然後結算終值，這樣才有意義。

如同0050與0056的統計，雖然總報酬率不一樣，看起來好像是0050比0056好，但是真正能拿來一起比較的，應該是兩者的單筆投入年化報酬率，而非總報酬率。

所以，用MoneyDJ這個網站功能計算出來的定期定額年化報酬率，指出0050的年化報酬率只有5%多，不是9%多，是不正確的，0050的年化報酬率與0056差不多也是不正確的。若是在0050上市時單筆投入，一直持有到現在，20.5年後的含息年化報酬率，確實是9%多（接近10%）。

有人會說，沒有人可以在0050剛上市時就投入一大筆錢，然後放到現在，賺年化報酬率9%多的機會吧，這樣用9%報酬率來建議投資人投資0050不是很不切實際嗎？用定期定額的5%多不是比較接近現實嗎？

不不不，這是思考邏輯的錯誤。年化報酬率是用來評估某樣投資商品在特定一段期間的報酬率，而定期定額是一種資金投入方式，與年化報酬率好壞無關。投入資金的方式，不會影響一樣投資商品的年化投資報酬率。

套用到0050的定期定額投資方式，你應該要這樣思考。0050在過去20.5年帶來了接近10%的年化報酬率，雖不能保證未來也會有同樣的年化報酬率，但你可以期待，你一筆資金投資0050，並把配息都再投入0050，20.5年後，這筆本金可以獲得214%的總投資報酬。

這裡有幾個重點，第1，這筆資金投入後不能賣；第2，獲得的股息要再投入買進0050；第3，要持續20.5年的時間。參考過去20.5年的紀錄，有機會獲得約9%多的年化報酬率（總報酬214%）。

這要如何套入定期定額的操作方式呢？為了方便展示，我們簡化假設持有20年可以獲得200%的總報酬好了。

你應該期待的是，2024年1月投入的1萬元，在2044年1月時，這一筆1萬元會變成3萬元；2024年2月投入的1萬元，在2044年2月時，這一筆1萬元會變成3萬元；2024年3月投入的1萬元，在2044年3月時，這一筆1萬元也會變成3萬元；2024年4月投入的1萬元，在2044年4月時，這一筆1萬元會變成3萬元；以此類推。

當然，以上只是一個很理想化的舉例，實際的年化報酬率不可能永遠一樣，隨著統計期間的不同，會得到不同的年化報酬率，不可能每個月投入的1萬元，在20年後就都會變成3萬元，這只是幫助你理解的解釋方式。

現在，你知道MoneyDJ的定期定額年化報酬率計算錯誤方式在哪裡了嗎？他只有2003年7月的第一筆1萬元有完整獲得這9%多的年化報酬率，2023年12月投入的1萬元，只有賺到1個月的報酬，根本不能套用9%年化報酬率的概念，但他卻簡化的全部算在總投資成本裡了，所以最終獲得的5.73%年化報酬率，這數字是完全沒有意義的。

否則，第1個月投入47萬元，20年後的倒數第2個月投入200萬元，同樣是在這段20.5年期間投入247萬元，也要預期能在1個月後，看到資產變成775萬元嗎？

本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：0050的定期定額年化報酬率只有5%？

延伸閱讀
10年存股回測》500萬丟0050好，還是全買「大到不能倒」的權值股更賺？數字見真章
0050、0056都漲多了，小資族想投資ETF，還有這3檔可選！

作者簡介_雨果的投資理財生活觀

雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。