AI泡沫要破了？吳嘉隆揭破裂前夕「股市一徵兆」：現在派對才剛開始

市場對於AI泡沫的擔憂日益升高，擔心AI榮景恐複製當年的網路泡沫破裂，對此，經濟學家吳嘉隆在節目《投資的一千零一夜》中分析，聯準會仍處於降息循環，如果AI發生泡沫化，股市一定會出現「一訊號」，而現在AI仍在派對的前期階段。

吳嘉隆指出，AI一定會泡沫，但不會是現在，此刻就好比1990年的IT革命，透過企業投資與技術創新帶來產業革命，前期的技術創新會帶動資本報酬率上升，後期當市場樂觀情緒衝過頭，就會開始出現泡沫化現象。所有資產泡沫最後都一定會破掉，無一例外，而最後一波的特徵是「急拉高」，目的是洗掉做空的空投，因此只要看到股市出現「急漲」跟「急跌」就是泡沫破掉的信號。

吳嘉隆表示，在上升的牛市當中，如果出現「緩漲急跌」的情況，任何大跌都是買點。AI產業革命若以今年為元年，對照網路泡沫大約持續5、6年的話，前面3、4年大概不用擔心，但後面2年就要小心，因為泡沫的最後階段一定會以高角度噴發出去，現在仍然處於AI泡沫的前期。

吳嘉隆認為，泡沫在吹大的時候，基礎環境是利率太低，且在低水平停留太久；而泡沫被戳破的背景則是利率偏高且停留過久，泡沫就會破掉。因此當聯準會開始升息的第一槍會是好消息，因為這表示聯準會看好經濟前景、擔心市場過熱，就會是買點。

而隨著川普的對等關稅在美國最高法院面對司法挑戰，吳嘉隆分析，川普想藉由關稅戰解決美國財政收入、製造業回流2大目的，而前者尚未被解決，後者則圍繞著晶片製造與AI相關領域，而這兩個行業的供應鏈恰好就在台灣，因此美國如果要「讓製造業再次偉大」的話就有求於台灣，需要台灣協助將製造業帶進美國本土落地，目前也仍在起步階段。

吳嘉隆指出，川普要透過貿易戰重塑全球經濟秩序，與第一次針對中國不公平貿易的行為不同，第二次的貿易戰則是一方面與中國製造業脫鉤，同時確保戰略物資鋼鐵、晶片、藥品等在美國生產。美國需要台積電，不只是穩定戰爭期間的晶片供應，同時也是確保屆時當台海戰爭爆發，不只有意願，還要有能力保護台灣。
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