※A300※【讀書書摘】第四類投資模式，釐清股價波動的成因。/歐斯麥
※A300※【讀書書摘】第四類投資模式，釐清股價波動的成因。/歐斯麥
「我說自己容易犯錯，不大可靠，並非泛泛空論，而是誠實告白。我身為基金經理人，非常仰賴自己的情緒，因為我知道光靠知識是不夠的。」~喬治索羅斯
適合閱讀：新手(建議新手搭配投資心理學、行為經濟學等相關書籍一起閱讀效果更好)、再度釐清心理層面與股價波動背後成因的老手
書名原文直譯是【行為技術分析】，書中解釋不少股價波動與分析背後投資人的動機與成因，由於過去看過不少相關書籍，觀念都是相通的，所以讀起來也很快，本來想說當作一個check list看，當作這本書看過了，沒想到從頭看起居然時不時也還是出現一些新的理解，其中又以第六章、第七章跟第九章最為精采，分別是【厭惡：趨樂避苦】、【社會：群眾情緒】、【技術分析的行為面】，值得一讀。
以下是部分書摘：
我們對於某項活動或技術的判斷，不是只有依靠思考，也會根據感受。當我們喜歡這項活動時，會傾向於認定風險低、收益大；反之，若不喜歡時，也會做出相反的評判，認為風險高而收益低。在此模式下，其實是情緒事先就在影響和指導風險與利益的判斷。
人類是在情感與理性共舞之下做出財務決策，雖然商業文化似乎都討厭情緒干預決策，但我們知道財務考量時，情緒必定也在其中。雖然我們常常意識不到，但我們天生就是如此。
最好的投資人必須跳脫每天的漲跌盈虧反應，採取統計的觀點來看待投資。優秀的投資人也可以學會用某種方式控制自己的情緒。
我們並不是檢查基本面，進行適當的評估之後，才認定股價太高。我們是拿它跟過去的價格比。
股價其實就是市場氛圍的情緒指標。
通常當狀況看起來十分美好的時候，有2個因素就會輾轉迴圈拉抬股價。首先是大家認為獲利狀況會比原先預期還要更好，其次是大家都願意付出數倍價格來買進這些預期獲利。(歐編按：就是漲估值與漲業績)
我們會發現聲譽、名望會有延續效應，股票的看好看壞也會出現延續。一般投資人甚至是專業分析師，要改變自己的觀點，都需要花一點時間才能辦到。我們在連續幾次反應不足之後，常常就會陷於驚慌，結果情緒走向另一個極端，變成反應過度。
基本上我們會發現人類大腦比較容易接收到出現頻率，但不易理解發生機率。我們通常只想知道大概的平均值，但不想費力去計算精確數值。對於更加精密的統計數字和統計概念，通常都難以理解也不會分析。
行為技術分析背後的主要概念，就是確認投資市場中重要的行為金融學因素，從中找出機會和高勝算的投資決策。
我們要是發現市場已經過度樂觀，那也許就是賣出的時候了。要是看到市場太過悲觀，很可能是買進的時機。我們的投資決策通常就是根據我們對市場狀況的認定來判斷。
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