梁國源專欄：誰讓巴舍利耶、霍金抱憾？
數學家巴舍利耶從分析金融市場參與者行為及證券價格的變化，竟能套用在解釋量子的奇特之處可知，以人為本的社會制度與現象，玄妙程度絕不亞於物理學。
日前常被喻為比肩愛因斯坦（Albert Einstein）、專精天文物理的理論物理學家霍金（Stephen Hawking）辭世，掀起一波對霍金及物理研究的報導風潮。只不過有別於媒體界意欲讓物理學更親民、友善的作風，學術界往往將物理學視為「高人一等」、神聖不可侵犯的存在，無論是相對宏觀的天文物理或微觀的量子物理皆然。
正因如此，自然科學界對一九○五年愛因斯坦成功地以數學模型解釋布朗運動（Brownian motion），並證明原子的存在，開啟量子研究重要里程碑的成就大加推崇，卻較少有人知道數學家巴舍利耶（Louis Bachelier）比愛因斯坦早五年提出同一款數學方程式，解釋布朗運動隱含的隨機過程。只因巴氏的理論推導，並非回應學界對探索原子存在的渴望，而是取道於被視為投機氣氛濃厚的巴黎證交所債券交易，遂難以被讚賞。
金融海嘯後，許多論者聲稱經濟學與金融市場缺乏嚴謹與高超的理論探索，便想以物理學架構描述屬於社會現象的金融市場，以數學模型界定真實世界的人類行為，企圖改善其精確度，卻導致現代金融「走入迷途」。但就知識探索而言，巴氏的創見更先於物理學界，且推導出支撐當代金融最重要的理論成果──布萊克─休斯─墨頓模型（Black-Scholes-Merton）選擇權訂價公式的架構。
對於巴氏與物理學界的關係，哲學家暨歷史學家霍爾特（Jim Holt）指出，真正的演進順序應是，巴氏觀點先解釋了一個詭異的社會制度（巴黎證交所的永續債券），之後才被用來解答物理學中等層次（布朗運動）與更深層次的謎題（量子力學）。從金融市場參與者行為及證券價格的變化，竟能套用在解釋量子的奇特之處可知，以人為本的社會制度與現象，玄妙程度絕不亞於物理學。
更重要的是，愛因斯坦對布朗運動中粒子運動的解釋、巴氏對金融市場價格波動的判讀，都指向隨機現象才是真正的主宰者，使源自於牛頓（Isaac Newton）的因果關係決定論產生破口。同時巴氏認為在僅能求得市場價格變化的機率，不可能預測價格走向的情況下，分散投資才是上策，亦是現今投資組合理論與風險管理的先聲。
巴氏的理論在其逝世多年後才被視為珍寶，更是多位諾貝爾經濟學獎得主的立論基礎。霍金的理論令人著迷，卻因尚未被成功驗證，無緣獲得諾貝爾物理學獎肯定，或許都是先驅必定孤獨與成為主流學術界遺珠的宿命。但更可能的是，人們對於浩瀚智慧的正確認知仍舊不足。
＊作者為專欄作家。本文原刊《新新聞》1621期。授權轉載。
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