日本經濟｜面對美國關稅挑戰，日本企業獲利與就業成為關鍵防線

2025年6月4日(優分析產業數據中心)

日本央行總裁植田和男（Kazuo Ueda）表示，儘管美國加徵關稅可能對日本出口造成打擊，導致企業延後資本支出計畫並抑制加薪意願，日本經濟仍有能力承受這些衝擊，並持續維持薪資與通膨同步上升的循環。他也暗示，日本央行準備進一步升息。

植田和男指出，由於美國總統川普政府實施的關稅範圍廣泛，加上貿易政策仍具高度不確定性，這將「透過多個不同的管道對日本經濟造成下行壓力」。他強調，「企業與家庭信心已經開始惡化。」

企業獲利與就業市場可望成為經濟緩衝

不過，植田和男也表示，日本企業目前處於歷史高點的獲利水準，加上勞動市場吃緊，可望作為抵禦外部衝擊的緩衝。他說：「我們預期日本經濟有能力承受這些放緩的壓力。」

他進一步指出，勞動市場的緊俏狀況代表薪資與物價仍將同步上漲，這是日本央行進一步升息的關鍵前提。

雖然消費者基礎通膨短期內將呈現停滯，植田和男仍重申日本央行對通膨將逐步升至2%目標的展望未變。

他表示：「雖然自春季以來的貿易政策變化對日本經濟影響比我們預期的還大，但朝向實現物價目標的進展正持續加速。」

經濟成長放緩，但企業仍轉嫁成本

日本第一季經濟出現萎縮，四月出口成長也放緩，顯示美國高額關稅已對日本脆弱的經濟復甦造成初步影響。根據5月1日的報告，日本央行也因此大幅下修了成長與通膨預測，使得下一次升息時點變得更加複雜。

儘管經濟成長放緩可能壓抑通膨，植田和男指出，四月的消費者物價資料顯示，企業仍持續將廣泛商品的成本上升轉嫁至售價。

若貿易談判順利，日本經濟成長可望加速？

植田和男表示：「如果國際間的貿易談判進展順利、貿易政策的不確定性降低，那麼海外經濟將回到溫和成長的軌道，這也將進一步促進日本的經濟成長。」

至於日本央行下一次升息的時間點，植田和男則並未明確透露，只表示這將取決於未來經濟與物價的發展。