群聯震業界 上半年EPS高達187.43元 股價卻慘摔9% 進場點浮現

儲存型快閃記憶體（NAND Flash）控制晶片龍頭大廠群聯（8299）公布最新財報，上半年每股純益（EPS）繳出高達 187.43 元的歷史級亮眼成績單。然而，伴隨績優財報登場的，卻是群聯宣布上半年僅發放 60 元現金股利，股利配發率從過去長期維持的 55% 陡降至 32%。市場短期對於「配息縮水」出現賣壓恐慌，導致群聯股利政策公布後股價驟跌約 9%，投下市場震撼彈。

對此，群聯執行長潘健成親自給出答案，直言這不是公司資金短缺，而是他戰略性選擇將現金保留下來重押 AI：「這輩子只有這一次 AI 的機會，群聯必須抓住它！」市場分析人士指出，短線過度反應的利空回檔，反而讓長期投資價值顯現，進場布局時機已隱然浮現。

配息率降至32% 潘健成：保留銀彈轉型，不做「存股標的」

過去群聯因獲利穩定、高配息，一直被許多法人與散戶視為優質存股標的。然而潘健成明確表示，他不希望群聯只是一家「獲利穩定、只領股息」的溫吞企業，而是要趁著這波 AI 產業大爆發，轉型為高速成長股。

「如果先把大筆現金分出去，之後需要資金時再向銀行借錢，這會綁住公司的下一步行動。」潘健成坦言，雖然董事會內部曾出現希望維持 55% 配發率的不同聲音，但他算得很清楚，保留銀彈才能應對美國企業來台高薪搶奪工程師人才的挑戰，同時全力投入高速 PCIe、企業級產品、Bridge、ASIC 以及 UFS 4/5 等關鍵新技術研發。

潘健成補充指出，公司目標仍希望全年股息維持在「殖利率 5%」的水準，下半年會視營運狀況調整發放比例，但「這不是承諾」，展現出強烈的風險控管與戰略彈性。

搶先拿AI改造內部 「Phison 3.0」從賣晶片走向賣系統

除了對外搶攻 AI 生意，群聯更「拿自己開刀」，全面透過 AI 工具提升研發效率。據群聯內部估算，截至今年 6 月，內部導入的 AI 工具已相當於提升了 114 名工程師的產能，預計年底將進一步擴大至接近 500 名工程師的等值產量。這讓群聯能在不盲目擴充傳統人力成本的前提下，將新資源聚焦於 AI 開發、部署與業務拓展。

更關鍵的是，群聯正在推動「Phison 3.0」的大轉型——從單純的硬體晶片供應商，轉化為提供 AI 資料平台與系統解決方案的整合者。目前其 AI Data Platform 方案已在台灣導入超過 10 家銀行、醫療領域累積 30 多個商業案，另有 20 多家企業客戶採用，今年目標突破百家大關。此外，群聯更成立創投、首波投入 2,000 萬美元，打造以群聯為核心的 AI 軟體生態系。

法人評估：短線情緒賣壓結束 浮現中長期進場點

對於群聯股價慘摔 9%，市場資深分析師認為，這主要來自於短線「高股息資金」與「存股族」退場所致。然而，回歸基本面觀察：

• 獲利動能強勁：上半年 EPS 達 187.43 元，基本面相當扎實。

• 轉型方向明確：從傳統 IC 設計轉型為高毛利的「AI 系統與生態系提供者」，大幅提升長線本益比（P/E）想像空間。

• 銀彈充沛抵抗風險：高留存盈餘讓公司在競爭激烈的 AI 浪潮中具備極高防禦力與擴張潛力。

法人表示，短線股價回檔已充分反映配息減少的利空衝擊。隨著市場逐漸理解並認同群聯轉型為「AI 成長股」的戰略企圖，股價逐步落底打底後，對於看好 AI 長線成長趨勢的投資人而言，當前的本益比修正反而提供了極具吸引力的中長線進場點。

▲群聯日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

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