AI 帶旺美國半導體產業！兆豐洲際半導體(00911)成投資首選？

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兆豐洲際半導體(00911)

AI 帶旺美國半導體產業，00911 成為投資首選

相信半導體對大多數人而言並不陌生，無論是電腦、手機、伺服器或是 5G，各項應用與新科技都脫離不了它；去年掀起的 AI 潮流更是讓半導體的重要性與日俱增，並讓不少國家將半導體視為影響國力的重要關鍵，這點從中美貿易戰的重心逐步轉向半導體、目前兩位美國總統候選人都支持晶片法案可作為佐證。

在各國政府都開始推動半導體自主供應鏈的趨勢下，未來半導體產業勢必還會有更大的成長性，這就讓整個半導體產業逐漸吸引更多資金與投資機會。

目前雖然有很多主打半導體概念的投資商品，但不少 ETF 卻試圖透過結合半導體與高殖利率概念而使投資主軸不夠明確，導致 ETF 無法真正聚焦在具有潛力的半導體公司。

兆豐洲際半導體(00911)避開這個陷阱，透過聚焦在美國半導體產業的方式，讓 00911 成功挑出最有前景且占據領先地位的半導體公司。（往下看更多研究）

(圖/ 半導體在各種新科技領域都扮演不可或缺的角色。資料來源: 兆豐投信)

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00911 投資主軸明確聚焦在美國半導體產業

00911 在 2022/06 就上市，追蹤的標的是 ICE 洲際半導體指數(ICE Semiconductor Index)，和目前美國規模最大的半導體 ETF: iShares 半導體 ETF 追蹤的標的相同。

00911 投資的標的都是在美國上市的股票與 ADR，基於目前美國發展半導體產業比大多數國家更有優勢，未來美國的半導體產業若能進一步拉開與其他國家的差距，則 00911 就會擁有比其他半導體 ETF 更優異的表現。

00911 會在每年 9 月調整成分股，並逐季調整成分股權重，篩選原則一共包含以下 5 個條件:

• 成分股必須在美國上市。
• 成分股的 ICE 產業分類屬於半導體產業。
• 市值大於 1 億美元、在外自由流通股數佔發行股數 5% 以上，且近半年的每月交易量達 150 萬股。
• 上述 3 個條件符合後，挑出自由流通市值前 30 大的公司作為成分股。
• 設定前 5 大成分股權重不超過 8%的上限、第 6~30 大成分股權重不超過 4%、ADR 投資權重不超過 10%。

(圖/ 00911 篩選成分股原則。資料來源: 兆豐投信)

00911 成分股涵蓋半導體各領域大廠

目前 00911 前 10 大成分股除了包含大家熟知的博通、Nvidia、AMD 與台積電等半導體大廠，也納入了全球最大的半導體及顯示器設備商：應用材料、電源管理晶片大廠：芯源系統、以及半導體製程控制設備大廠：科磊，它們都是一般半導體 ETF 較少納入、但在各自領域也都掌握領先技術的公司，這是 00911 之所以能在半導體產業進行更全面布局的關鍵。

(圖/ 00911 前十大成分股。資料來源: 兆豐投信)

AI 需求與地緣政治衝突帶動美國半導體產業回歸成長

根據世界半導體協會預估，在 AI、5G/6G 通訊與電動車等新科技發展的趨勢下，2030 年全球半導體產業的市值將達到 1 兆美元水準，年複合成長率約 11.3%，遠超越大多數產業成長的速度。

以短期趨勢來看，目前已有不少半導體大廠為了因應供應鏈轉移、AI 與先進製程需求而進行建廠與擴產，使 2025 年整體半導體產業資本支出預期將成長 10%~20%。

過往半導體產業資本支出擴張往往伴隨著整體產業步入多頭循環，2025 年隨著經濟成長加速、新一代 AI 晶片推出以及各項應用端導入 AI 技術逐步成熟，AI 勢必還會帶來更大的商機，讓整體半導體產業加速成長。

從地緣政治衝突的角度來看，只要中美貿易戰沒有畫上休止符，美國就會持續提升半導體先進製程的技術能力，並在短期內拉開與中國半導體產業之間的差距。

目前美國之所以能在經濟與軍事等領域都掌握主導地位的一大原因在於科技發展較領先，軟體研發能力明顯優於大多數國家的水準；但隨著中國近年來在軟硬體設計能力都逐漸趕上美國，讓美國在電腦與手機等電子產品的競爭優勢大幅削減。

在這個趨勢下，美國勢必會盡可能地減緩中國的技術發展，這就會讓各國半導體公司逐步移往美國發展，使美國半導體產業擁有更大的發展潛力。

(圖/ 世界半導體協會預估 2030 年半導體市值將達 1 兆美元。資料來源: 兆豐投信)

00911 過去一年報酬率達到 38%！

00911 專注在美國半導體產業的策略很成功地反應在實際的績效表現上，過去這一年來 00911 的累計漲幅達到 38.8%，遠優於大盤與同類型指數的報酬率。

00911 除了產業趨勢符合潮流、投資區域的政策面具有優勢，追蹤標的也是一大關鍵。

觀察 ICE 洲際半導體指數的報酬率，可發現它幾乎都處在優於費城半導體指數的水準，會造成這個現象的主因是 ICE 洲際半導體指數的編製原則更具有調整彈性與效率，讓它能有效降低交易成本並提升報酬率。

(圖/ 00911 過往報酬率表現。資料來源: MoneyDJ)

(圖/ ICE 洲際半導體指數報酬率長期優於費城半導體指數。資料來源: 兆豐投信)

00911 高殖利率非常態

00911 大部分投資的標的雖不配息，但基於 00911 過去一年多來已累積相當龐大的資本利得，這讓 00911 具有一定的配息能力。

目前 00911 採取半年配息一次的模式，以今年配息金額達到 2.2 元來看，換算殖利率約 7.7%；雖然 00911 目前的殖利率水準看似不輸高股息 ETF，不過 00911 的本質不變，它的投資重心仍然放在美國最具有潛力的半導體公司，目前高殖利率的表現並不會是未來的常態。

(圖/ 00911 過往配息概況。資料來源: 兆豐投信)

結論

整體而言，00911 可說是目前最純的一檔美國半導體 ETF，它網羅了美國各大半導體領域的龍頭廠，且投資權重的限制比一般 ETF 更嚴格，這讓他成為一檔成長性高且風險相對分散的半導體 ETF。

未來隨著 AI 需求崛起，以及美國半導體產業在貿易戰中取得更多優勢的影響下，00911 勢必還會擁有比現在更高的成長動能，是一檔非常具有潛力的 ETF。

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