輝達CDS價差飆14個基點，週一重挫5%，蘋果追高1.2%重登全球市值第一

【財訊快報／陳孟朔】美股週一(27日)科技股走勢分歧，AI晶片龍頭輝達(股票代碼NVDA)因涉入逾7,500億美元AI基礎設施交易談判，引發「循環融資」及信用風險疑慮，股價重挫5%至196.51美元至7月2日以來新低，淪為道瓊成份股最遜咖，市值降至約4.76兆美元。蘋果(股票代碼AAPL)則逆勢收高1.2%，以336.91美元改寫收盤新高，市值升至約4.93兆美元，重新超越輝達，睽違逾一年後奪回全球市值最高上市公司寶座。信用市場的警訊尤其受到關注。根據ICE Data Services資料，輝達五年期信用違約互換(CDS)價差盤中一度急升14個基點至82個基點，創相關合約自去年11月活躍交易以來最大單日升幅。CDS價差上升代表市場為輝達債務違約風險投保的成本增加，顯示投資人不只擔心AI資本支出回報，也開始重新評估輝達為客戶融資可能承擔的資產負債表風險。
輝達24日與韓國SK集團宣布逾5,000億美元AI合作協議，同時傳出正與OpenAI洽談規模最高2,500億美元的融資擔保，協助後者租用軟銀旗下SB Energy在俄亥俄州開發的超大型數據中心。市場擔心，當OpenAI等仍處於大量燒錢階段的AI企業無法獨立取得投資級信用評級時，輝達可能透過擔保或融資協助客戶購買自家晶片，形成供應商、投資者與客戶資金彼此循環的複雜結構。
反觀，蘋果今年以來累計上漲約24%，其相對克制的AI資本支出策略，反而在市場擔憂AI投資過熱之際獲得重新評價。蘋果將於週四美股收盤後公布財報，市場除關注iPhone需求、Apple Intelligence進展及獲利率外，也將迎來庫克卸任執行長前最後一次財報電話會議；蘋果已正式宣布，庫克將於9月1日轉任執行董事長，由硬體工程資深主管特納斯(John Ternus)接任執行長。

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