群創(3481) 2026 Q2法說會：董事長親上火線談轉骨，FOPLP與玻璃基板進度全解析
群創今（18）日召開 2026 年下半年線上法人說明會，由董事長洪進揚親自主持，向市場說明公司如何從傳統面板廠轉骨。這場法說會之所以備受矚目，背景是公司稍早已於 8 月 14 日公布的 Q2 財報成績單：
- 單季合併營收季減 4.4% 來到 637 億元
- 毛利率微幅攀升至 14.6%
- 稅後淨利大幅躍升至 46.5 億元，季增幅高達 159% 以上
- 單季 EPS 來到 0.57 元，寫下近六季以來新高，且連續四個季度維持獲利正數
- 非顯示器與非商品業務上半年合計占比已達 55%，且毛利率均維持雙位數水準，成為支撐獲利大躍進的底氣
法說會現場，洪進揚針對這份成績單背後的結構轉型脈絡，以及市場高度關注的半導體封裝布局，做出進一步說明。
■ 法說會現場直擊：董事長洪進揚的「買牛奶說」與轉型藍圖
在法說會現場，董事長洪進揚親自勾勒了群創跨足半導體的戰略輪廓，並巧妙引用了台積電總裁魏哲家的「買牛奶說」來比喻半導體封裝的進入障礙。他強調跨足新領域並非一蹴可幾，需要克服重重技術與客戶認證關卡。針對市場高度關注的賣廠變現題材，洪進揚也給出明確的定調，表示短期內不會再出售大型廠房，而是改採「騰籠換鳥」的資產活化策略。透過這波廠區轉型與整併，公司預計每年可以省下約 14 億元的折舊與維護費用，將資源集中投入在新世代技術的開發上。
■ 跨足半導體封裝：FOPLP放量與玻璃基板時程落差
盤面資金最在意的先進封裝進度，在這次法說會中有了更清晰的輪廓。公司近期多次重申，扇出型面板級封裝（FOPLP）的月出貨量已經從初期的 400 萬顆，大幅拉升至超過 4,000 萬顆，具備超過十倍的成長動能。然而在下一代玻璃基板（TGV）技術方面，目前產品仍在客戶驗證階段，尚未產生實質營收貢獻。關於玻璃基板的量產時程，洪進揚維持先前說法表示不會晚過 2028 年，但外資摩根士丹利（大摩）的評估則相對保守，認為可能要到 2028 年下半年甚至 2029 年才能發酵，這個時間軸的落差將是後續追蹤技術落地的核心關鍵。
■ 第三季展望與車用版圖：旺季為何不旺？
回到傳統面板本業，群創對第三季的展望定調為低於季節性水準，這也呼應了近期外資圈對於面板旺季不旺的擔憂。佔營收大宗的消費性顯示器預估將季減高個位數百分比，非顯示器與商用顯示器則預期持平，車用市場的需求回溫力道也相對乏力。為了應對終端買氣放緩以及記憶體價格上漲的雙重夾擊，公司在電視面板策略上轉向聚焦 50 吋以下的產品線，以維持競爭優勢。此外，子公司 CarUX 斥資 337 億元收購日商 Pioneer 百分之百股權的大動作，顯示公司正全力強化智慧座艙整合能力，試圖加速切入日系車廠供應鏈來突圍。
■ 盤面驗證與供應鏈觀察指標
回顧今年三月的法說會，當時市場對跨足半導體抱持極高期待，卻因短期無法貢獻營收引發失望性賣壓，導致隔日股價重挫跌停並爆出逾百萬張天量。這次法說會前，外資機構如大摩雖然將群創目標價大幅上修至 60 元，但評等依然維持中立，同時將同業友達(2409)給予劣於大盤的評價，顯示法人對面板雙虎的態度出現分歧。從台股供應鏈的連動來看，除了觀察彩晶(6116)等面板同業的營運調整外，市場更關注群創在玻璃基板領域與台積電(2330)的合作進展——稍早已有媒體報導台積電點名群創加入次世代先進封裝（CoPoS）玻璃核心基板驗證名單，這條供應鏈關係若持續深化，將是群創轉型故事能否兌現的重要觀察指標。接下來的盤面焦點，應鎖定群創 FOPLP 產能滿載後的實質營收轉換率，以及玻璃基板客戶認證是否能如期提前達標。
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總結
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