歐洲最強戰車公司要上市　德國入股KNDS達40%強化「豹2」供應鏈

德國政府與法國以及相關股東達成協議，將收購德法合資的戰車製造商「KNDS」約40%股份，為它籌備多時的首次公開募股（IPO）鋪路。KNDS為「豹2」主力戰車製造商，這次重組也會讓德國和法國的持股維持對等比例，並釋出約20%股份供市場流通。

金融時報報導，德國政府已與德法合資的戰車製造商「KNDS」及其股東達成協議，將收購KNDS 40%的股份，為它長期籌備的首次公開募股（IPO）鋪路。德國總理梅爾茨（Friedrich Merz）發言人表示，柏林將收購這個「豹2」（Leopard 2）戰車製造商的股份，以在幾個月的談判後「維護德國的利益」。發言人指出，鑑於俄烏戰爭還有俄羅斯對歐洲持續構成的威脅，當前的地緣政治局勢讓德國「有必要擴大國防工業能力」。

根據熟悉談判的人士透露，柏林將從擁有KNDS一半股權的德國家族手中收購股份，而同樣持有50%股權的法國也將把持股降至40%，以與德國的持股比例對等，其餘20%預計透過公開市場發行。

同時，德國與法國也宣布已就KNDS的治理協議及發展戰略達成共識，旨在「強化德法合作」。

這次關於歐洲最大戰車製造商未來架構的協議，出現在一系列德法聯合武器研發計畫受挫之後，包括雙方共同開發新1代戰機的計畫，這些挫折損害了被視為推動歐洲戰略自主關鍵的雙邊關係。

德國須在KNDS內擁有對等影響力

KNDS目前計畫在未來幾天內，提交正式文件啟動IPO程序，目標是在7月中旬之前完成上市首日交易。知情人士表示，KNDS原本希望市值達150億歐元至200億歐元，但隨著國防類股的回落，估值面臨壓力。目前討論中的估值約為150億歐元，甚至低至120億歐元，但仍取決於投資者需求，最終結果尚未確定。

兩國之間的艱難談判也反映出柏林對巴黎的謹慎態度。德國官員希望確保在這個被視為關鍵戰略資產的企業中，德國能擁有對等影響力。這項交易在經過幾個月的談判後，與持有KNDS 50%股權的德國家族達成。柏林方面曾與這些家族及公司管理層，在定價以及政府換取股權後應取得的投票權問題上存在分歧。

KNDS執行長阿拉利（Jean-Paul Alary）表示，這項協議仍須獲得德國聯邦議院預算委員會的批准，並確認KNDS對「歐洲防務能力、產業基礎還有技術自主」具有「戰略重要性」。他補充說，這項協議也承認集團國家股東的「合法戰略和安全利益」，同時保持企業管理層的自主性。

德國正採取更積極國防工業政策

在德國計畫於2030年前釋出超過7500億歐元軍事支出的背景下，這項協議反映出德國正採取更加積極的國防工業政策。德國經濟部長賴歇（Katherina Reiche）表示，政府入股將確保「關鍵技術、產業附加價值以及德國就業」。

這項協議也將使持有股份的德國家族股東（多數為19世紀和20世紀初的工業家族後裔）得以退出企業，並在俄羅斯2022年全面入侵烏克蘭後國防股飆升的背景下獲利。

德國政府目前還持有航空航太集團「空中巴士」（Airbus）11%的股份，還有德國感測器及雷達製造商「亨索爾特」（Hensoldt）25.1%的股份。梅爾茨發言人表示，政府未來將逐步減持KNDS股份，但仍將與法國維持相同的治理權。

法國與德國在聯合聲明中表示，雙方已就「戰略和治理架構」達成一致，目標是維持等比例持股。雙方稱：「兩國共同目標明確：將KNDS發展為1家領先的歐洲乃至全球防務企業，服務於法國與德國的武裝部隊。」