風傳媒好好退休專題》專訪元大投信執行副總經理鄭宗祺／美國公債殖利率飆升，股市暴漲又暴跌！想要好好存退休金的你，應該感到擔心嗎？

近來美國公債殖利率陡升，也為股海掀起陣陣波瀾，估值已經不低的科技類股首當其衝，尤其去年此刻的往事歷歷在目，投資人不免憂心，股災會不會捲土重來？看在元大投信執行副總經理鄭宗祺眼裡，顯然不必如此悲觀。

受到通膨預期驅動，美國10年期公債殖利率從今年初約0.95%水平，一舉衝至1.6%的高位，種種跡象使得股市投資人坐立難安，擔心聯準會（Fed）提早收緊銀根，同時拋售本益比偏高的股票。

鄭宗祺認為，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）已經強調「不擔心通膨」，投資人居高思危無可厚非，卻也不必杞人憂天。葉倫日前指出，當前股市或許有些層面需要特別當心，但在超低利率的環境裡，本來就會推升本益比。針對政府「大撒幣」可能造成通膨問題，她也顯得老神在在，強調Fed手邊還有工具足以應付，她並不為此感到擔憂。

不過，美銀在最新報告中示警，美國10年期公債殖利率還未觸頂，「1987年的債券拋售潮可能正在重演」，當年這場拋售終究導致股市崩盤。美銀認為，Fed在乎的是就業和通膨，而非市場，所以身處貨幣異常寬鬆、信貸利差擴大、經濟利多頻傳的今時今日，投資人只能自求多福，難以指望Fed干預債市。

鄭宗祺分析，美國公債殖利率引爆市場動盪，但從根本來看，注入股市、債市的其實是涇渭分明的兩套資金，所謂「棄股買債」，終究只佔一小部分。另一方面，公債殖利率攀升，代表的是美國經濟復甦，基本面欣欣向榮，屆時回頭來看，又會覺得股價相對便宜，股市也將更有吸引力，預計5G、電動車相關類股仍是今年明確的投資趨勢。

話雖如此，但是歷經去年股災，有人砍在谷底，有人逢低進場，結局當然有著天壤之別，在這福禍難料的市場，散戶又該如何明哲保身？

鄭宗祺表示，每當股災來襲，許多人總會得到「教訓」，但能不能「學會」，又是另一回事，例如大家朗朗上口的那句巴菲特名言「別人恐懼我貪婪」，多少人真能實踐？即便果斷進場，稍有風吹草動，又能堅持多久？說到底，泰山崩於前而色不變，關鍵因素不外乎是「經驗」、「信心」和「資金」，但是一般投資人容易受到外在波動影響，也少有時間深入研究，短期行情不如人意，信心就會跟著動搖。

退休金規劃需長時間堅持，藉由定期定額策略協助累積部位，股市往上時可以賺到價差，股市往下時可以多累積單位數。（推薦閱讀：風傳媒好好退休專題》專訪元大投信執行副總經理鄭宗祺／想安穩退休，又怕一再追高殺低？別再花力氣，要讓專業的來）

鄭宗祺強調，無情的股海波動難免，但長期趨勢仍是向上走高，如果想為自己未來的退休生活儲糧，不妨透過定期定額的方式，投資專業機構發行的金融商品，除了眾所周知的0050、0056，還有元大台灣高股息優質龍頭基金，都是一時之選，「當你把風險控制住了，接下來最重要的就是持之以恆」。

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