還在煩惱18趴被砍、退休金領不到嗎？ 買這檔ETF賺12%！
本文介紹，領月退的退休軍公教人員，不再續存的優存本金，可以如何理財。
2018年6月，退休軍公教人員，都收到了政府關於退休金的通知函：「你的退休金要重新計算。」其中最緊急且重要的是，優惠存款的本金，要分階段歸零。
首先，是今年（民國107年）7月1日開始的第1階段：本金大幅減少。比如，原始本金100萬的人，必須領出40幾萬，只能保留50幾萬繼續存。或者原始本金200萬的人，必須領出100萬。視個人條件不同。
接著，民國109年1月1日再度調降本金。等到距今2年半過後，也就是民國110年的1月1日起，優惠存款本金將全部歸零，不得再續存。
相信，不少退休族們會感到徬徨無助：這些不能再續存的優存本金，該何去何從？有什麼理財工具可以選擇呢？「指數化投資」，或許可以參考看看。
單利與複利
先說明一個重要的理財常識：金錢，是有時間價值的。比如，放在銀行1年，可以取得1%的利息收入，本金100萬，1年後的本利和是101萬；放在「指數化投資」1年，可以取得6%的股市指數報酬，本金100萬，1年後的本利和是106萬。
把報酬或利息，直接提領出來，本金不再增加，稱之為「單利」。比如，軍公教的18%或者9%優惠存款，本金不能增加，就屬於這種。
另外，把報酬或利息「滾入本金再投資」，讓本金不斷地增加，則稱之為「複利」。
比如，本金100萬，年報酬率6%，第1年末的本利和會是106萬（100萬×1.06＝106萬）。將這6萬的報酬滾入本金，第2年的本金變成106萬，那麼，第2年末的本利和會變成112.36萬（100萬×1.06×1.06＝112.36萬）。
這就是所謂的「複利滾存」：整體資金會隨著時間，越滾越大。
6%複利VS單利的投資結果
假設年報酬率6%，投入本金分別為100萬、200萬、300萬，可以取得的成果，請見下表：
上半部的表格，是「複利滾存」7年後的結果。下半部的表格，是「單利」的結果。
以100萬本金為例，經過6%複利滾存7年後，本利和可以放大成150萬（100萬×1.06×1.06⋯⋯連乘7次＝150.36萬）。
7年後不再滾存，打算開始領取報酬出來當退休金，那麼，在年報酬率6%的情況下，每年可提領9萬元，等於平均每月可提領7,500元（150萬×6%＝9萬，9萬／12月＝7,500元）。
那麼，如果不滾存，投入100萬之後，隔年就直接提領呢？
每年可提領6萬元，等於平均每月可提領5,000元（100萬×6%＝6萬，6萬／12月＝5,000元）。關於單筆複利，還可參考：如何用Excel計算「單筆投資」的複利終值。
說明1：投入資本
3個時間點：
1.民國107年7月起，優存本金大幅調降。
2.民國109年1月起，再度調降優存本金。
3.民國110年1月起，優存本金歸零。
建議於上述時間點，把無法續存的優存本金，分散在6到12個月，逐步分批投入。比如，50萬，分成10個月，每月的5號，投入5萬元。或者，100萬，分成10個月，每月的1號，固定投入10萬元。不要管股市漲或跌，就每個月固定投入資金，直到完全投入為止。
不建議一次全部投入，理由在於：指數化投資工具，是追蹤股市指數，股市有漲有跌，指數高高低低。多數軍公教退休族，可能沒有股市投資經驗，假如一次就投入50萬、100萬，買進之後，可能晚上會緊張得睡不著覺；或者每天股市開盤就一直盯著股價漲跌，心情跟著上上下下，影響生活品質。
退休族的生活，不必這樣。
另一個理由是：一次投入大筆資金，容易失去冷靜。國際股市稍微下跌，就被嚇得賣掉股票、退出股市，然後也退出了賺取6%市場報酬的機會，違背投入資本的初衷。
說明2：提領資本利得與總報酬
資本投資的獲利有2個來源：現金收益，資本利得。2者合計，稱為「總報酬」。
現金收益，是額外拿到的現金收入，比如定存的利息，股票的股息，債券的債息，房子的租金。
我們投入資本（資金），買進資產（房屋或指數化投資股票），假如資產有增值或漲價，就稱之為資本利得，也就是「價差」。
長期投資者，往往只看現金收益，不看資本利得。相反的，短期投機者，則是只看資本利得，不看現金收益。這都不是完整的報酬觀念。
常見的錯誤投資觀念是：認為投資只能提領「利息」，這並不正確。事實上，某些種類的資產，也可以提領「資本利得」。
比如，投入100萬買間小套房出租，1年後，收取3萬元租金；此外，房價增值成103萬，「總報酬」就是6萬元（房租3萬＋增值3萬）。
然而，房子增值的3萬元，無法部分提領。我們不可能只賣掉浴室，或者賣掉門口玄關，但保留剩下的坪數。
指數化投資就不同了。投入本金100萬，1年後配息3萬元，資產增值成103萬，總報酬是6萬元（配息3萬＋增值3萬）。我們可以把增值的3萬元賣掉，變成現金入口袋。
因為，指數化投資，是持有股票的「股數」，所以可以依照需要的金額，變賣等值的股數，換成現金。比如，一股90元，需要3萬元，那就是賣出334股（3萬／90元＝333.3，取整數到334）。
只要本金維持不變，每年配息＋增值的總報酬，都可以提領出來使用。比如，本利和106萬，就提領總報酬6萬，保持100萬本金。這100萬，明年再增值6%，你又可以再提領6萬，如此一來，有每年「領不完」的6萬退休金，請見下圖：
說明3：為什麼滾存7年？
為什麼要複利滾存7年呢？理由在於2個時間點：
1.民國110年的1月起，優存歸零。
2.民國118年的1月止，所得替代率逐年調降最後一次。
假設民國110年優存歸零之後，月退休金暫時還足夠支應生活開銷，就先把每年的報酬滾入再投資，把本金放大。比如上述舉例的，將100萬優存本金，於10個月分批投入，等於將近1年時間。接著再過7年，就是118年了。
由於118年起，所得替代率調降最後一次，退休金已降到最低，這時就可以不再滾存，開始提領報酬，以補貼減少的退休金。
反之，假如110年優存歸零之後，月退休金已明顯不足支應生活開銷，那就直接提領，採用單利，不必滾存。
取得6%年化報酬的工具
依據綠角財經筆記的文章，投資全球股市的VT（Vanguard Total World Stock ETF），自成立到2017年底為止，9個完整年度的年化總報酬率是12%。
超過1年的總報酬，意思是：資本利得（價差）＋現金收益（配息）＋現金收益滾入再投資。
同樣依據綠角的文章，*投資台灣股市的0050台灣50 *，成立以來到2017年底為止，14年半的年化總報酬率是9.01%。
要注意的是：過去績效不代表未來，並不保證未來一定也都會如此
以上文章及表格舉例的，都是用年化報酬6%計算。用比較差的情況（6%）去評估，如果結果都還滿意，那麼，假如出現比較好的情況（比如6～9%之間或6～12%之間），就更不需擔心了。
提領的疑問
Q：假如股市大漲，當年度總報酬超過6%，可以提領多一點嗎？
A：不行。比如，年度總報酬10%、15%時，依然只能提領6%，多餘的要留在投資工具裡面，以彌補未來某個年度（幾乎一定會發生）不足6%的時候使用。
Q：假如股市表現不好，當年度總報酬不足6%，怎麼提領呢？
A：還是可以提領6%，以維持固定的生活品質。因為，股市大漲超過6%的年度，我們只有提領6%，有預先把多餘的報酬保留下來，因此可以截長補短。
上述舉例的VT、0050兩個指數化投資工具，長期年化總報酬是9～12%，我們只固定從中提領6%，事實上已經預留相當多的緩衝空間。
雖然過去績效確實不能保證未來，但是，過去90年平均每年考120分、過去14年半平均每年考90分的人，我們期待他未來10年平均每年只要考「60分以上」就好，應該算合理吧？
小結》
1.分批投入：將優存本金領出來之後，以6到12個月，也就是半年到1年的時間，分批投入資本，可以平均買進的成本，減少心理壓力與恐慌情緒，讓我們能堅持這個指數化投資計畫。
2.部分提領：指數化投資，類似買房收租又增值，但比買房有彈性，可以賣掉一小塊資產，部分提領，是更適合有提領需求的退休族之投資選項。
3.留在市場：要特別注意的是，這個投資計畫是「買進、持有」，而不是「買進、賣出、買進、賣出」。不要試圖去猜測股市高低點，想要在低點買進、高點賣出，多年位居世界富豪前3名的巴菲特說過，他投資股市超過50年，還沒見過能「持續」正確抓準高低點的人。
有人可能成功猜對1、2次，但不可能數十年都持續正確抓準。你自認為現在是高點，所以賣掉股票，但假如賣掉後，股市繼續漲更高呢？你將錯過未來幾年的上漲，也錯過股市報酬。
記住，指數化投資的目的，是要獲取「市場報酬」。比如，通過參與全球或台灣股市長期平均9～12%的報酬，每年從中提領6%。
就像退出優惠存款，就無法再享有18%優存利息。一旦賣出股票、退出股市，你就無法獲取股市報酬。
優惠存款的決定權在政府，政府規定要領出，我們只能乖乖照辦，不論你是否願意。
然而，指數化投資的決定權在個人，只要你願意繼續使用指數化投資工具參與股市，沒有人能逼迫你領出，只有你自己。嗯，或許還有電視新聞上的悲觀情緒。
●小檔案＿效率理財王
效率理財王，大學保險系畢業，但沒當過一天保險業務員。
部落格2011年成立，累積200篇理財文章。三大主題：應備存款、指數化投資、純保險，推廣「投入最少的時間、金錢」，達成「最有效率」的投資成果及保險保障。
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