AI狂燒錢！小摩CEO示警：現在別買股票
摩根大通（JPMorgan Chase）執行長戴蒙（Jamie Dimon）近日接受《CNBC》專訪時表示，以目前股市估值來看，他不會進場買股。談到企業為AI投入的龐大資金，戴蒙認為這些投資長期來看有機會創造回報，但他也提醒，投資人不能期待AI支出一定會按照預期時間、預期方式回收。他直言：「能不能照你預期的方式、預期的時間點賺回來？絕對不會。」
美國財經媒體《Motley Fool》指出，戴蒙的言論，也替近期持續走高的美股市場增添警訊。戴蒙過去多次提醒總體經濟存在風險，此次受訪時再度提到，投資人可能低估伊朗、烏克蘭局勢，以及各國政府在財政赤字壓力下持續增加軍事支出的影響。這些不確定因素累積後，可能尚未充分反映在目前市場價格中。
AI概念股持續吸金 科技巨頭今年砸近7000億美元布局
過去三年，在AI浪潮推動下，美股主要指數大幅走高。標普500指數累計上漲78%，道瓊工業指數也首度突破5萬3000點大關。
儘管市場期間曾因伊朗局勢、美國通膨升溫等因素出現震盪，投資人也持續關注企業大舉投資AI基礎建設，是否能轉化為實際獲利。不過，美股整體走勢仍維持強勢。
今年以來，資金明顯轉向記憶體與儲存相關類股。隨著AI代理人（AI agent）逐漸發展，市場認為AI不只需要邏輯晶片提供運算能力，也需要高效能記憶體支援。
美光（Micron Technology）與Sandisk因此受到市場關注，兩家公司今年股價分別大漲逾200%與400%。晶片龍頭輝達（Nvidia）以及雲端巨頭Alphabet，近三年股價漲幅也達三位數。
為加速AI布局，Alphabet、微軟、Meta與亞馬遜4大科技巨頭今年預計投入近7000億美元資本支出。即使部分AI概念股近日出現修正，市場仍押注AI長期成長趨勢。
席勒本益比逼近網路泡沫高點 美股估值壓力浮現
戴蒙對市場估值偏高的擔憂，也有數據支撐。席勒本益比（Shiller CAPE ratio）用以衡量股價與企業長期獲利之間的關係，而目前該數值已接近歷史極端水準，過去僅在2000年網路泡沫時期曾達到類似高度。
報導分析，過去當席勒本益比升至高檔後，標普500指數通常會面臨修正壓力。部分案例，例如網路泡沫時期，市場跌勢持續時間較長；但也有部分修正幅度相對溫和。雖然高估值不代表市場立即反轉，但確實提高後續波動風險。
投資人不必全面退場 估值與基本面仍是關鍵
市場沒有人能準確預測修正何時發生，也無法判斷跌勢將持續多久。不過，過去經驗顯示，市場回檔往往只是投資週期的一部分，優質企業長期仍有機會恢復成長。因此，投資人不必因戴蒙的警告而完全退出市場，現階段更重要的是關注估值，慎選投資標的。
即使整體市場評價偏高，仍可能存在具成長潛力、但尚未被市場充分發掘的企業。對長期投資人而言，挑選體質穩健的公司並拉長投資時間，乃是面對市場波動的重要策略。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。