央行理監事會議2理事主張升息 指利率太寬鬆籲及早因應通膨
中央銀行第二季政策利率維持不變，但央行總裁楊金龍透露會中有兩名理事支持調升利率。央行今天（30日）公布6月理監事會議記錄，多數理事認為，今年國內通膨仍屬「溫和、可控」，加上台灣經濟成長雖然強勁，但主要由AI（人工智慧）相關產業帶動，非AI產業及內需表現相對疲弱，支持政策利率維持連9凍，以保留未來政策彈性。有2名理事主張，目前是升息、推動貨幣政策正常化的適當時機，以抑制通膨預期。
央行會議記錄顯示，反對利率維持不變的兩位理事分別為中研院院士、台大經濟系教授李怡婷以及台大經濟系特聘兼系主任陳旭昇，反映理事會內部對通膨風險的關注升高。多名理事指出，政府透過電價、能源價格等供給面措施，有效抑制物價上漲，今年通膨率仍可控制在溫和水準，因此支持政策利率按兵不動。有理事說，目前雖仍面臨物價上行風險，但維持利率不變，可保留未來因應國際變局的政策空間，提高貨幣政策彈性。
有幾名理事也提醒，未來仍須密切關注通膨及民眾通膨預期變化，尤其國際政經情勢、中東局勢、油價及極端天候等不確定因素，都可能推升國內物價。部分理事呼籲，政府穩定物價措施長期仍應回歸市場機制，即使維持利率不變，央行仍須持續對外傳達抑制通膨的決心，避免通膨預期升溫。
針對通膨來源，有一名理事強調，近月油價仍是推升通膨的重要因素，即使美伊簽署合作備忘錄後國際油價回落，但全球能源供應恢復仍需時間，通膨是否持續降溫仍有待觀察。另一名理事提到，未來薪資調整、年終獎金發放，以及外食費與服務類價格變化，都可能牽動消費者物價指數（CPI）走勢。
不過，反對利率維持不變的理事指稱，今年5月及預估6月CPI年增率皆超過2%，核心通膨相關領先指標也已呈現上升趨勢，加上貨幣政策具有時間落後效果，此時升息有助於壓抑通膨預期。此外，目前長天期利率上揚、長短期利差擴大，也反映市場對未來通膨預期可能升高，央行應及早因應。
另一名理事聲稱，目前正是調升利率使貨幣政策正常化的好時機，不僅今年下半年及全年通膨預測均高於2%，國際油價仍處高檔、生產者物價指數（PPI）持續上升，加上需求面擴張、供給面仍偏緊，都可能成為未來物價上漲隱憂。此外，台灣一年期定存實質利率已轉為負值，也顯示目前利率水準偏寬鬆。
惟多數理事仍認定，目前台灣通膨壓力主要來自供給面，而非需求面，貨幣政策對供給型通膨的抑制效果有限，政府透過供給面措施反而更具效果。也有理事分析，目前主要機構預估今年及明年台灣通膨率多低於2%，且台灣實質利率仍高於美國、日本、南韓、歐元區等主要經濟體，並未過度偏低，因此沒有立即升息的必要。
除利率政策外，多名理事也關注AI帶動經濟成長下的產業發展及所得分配不均問題。有理事示警，今年經濟成長雖創多年來高點，但成果主要集中於AI及出口相關產業，非AI產業、內需部門及低所得族群受惠有限，近七成受僱員工經常性薪資仍低於平均數，若此時升息低所得家庭將承受較大壓力。
有理事提及，由於目前經濟呈現「外需優於內需、AI優於非AI產業」的分化現象，貨幣政策屬於總體政策，任何利率調整都應審慎評估對不同產業及族群的影響。另有理事解釋，目前市場普遍預期明年油價將降至80美元以下，各機構預估明年台灣通膨率也多低於2%。由於央行制定利率政策著眼於中長期通膨，目前未來一年通膨仍在可容忍範圍，因此維持政策利率不變仍屬合理選擇。