股市這麼高買不下手？最近大家都在討論的「特別股基金」到底是什麼？

很多人以為特別股等於保本穩賺——其實沒那麼單純。最近股市一直在高檔震盪，想進場怕買在最高點，把錢放銀行又覺得利息太少。這幾天各大投資討論區裡，突然有一大堆人開始問起「特別股」這個東西。如果你戶頭剛好有筆閒錢想放基金，想找個安穩一點的地方，先停三分鐘看完這篇。

特別股到底「特別」在哪裡？

想像一下，一家公司就像一輛正在賺錢的公車。買一般股票的人是一般的乘客，如果公司今年大賺錢，大家可以一起分紅；但如果公司不小心虧錢，大家也要一起承擔股價下跌的痛苦。

而特別股(像是有VIP優先權的股票，能優先領取股息)的持有人，就像是買了「保證有座位」的 VIP 月票。公司只要有發放股息，一定會最優先發給這群 VIP 乘客。而且這個配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)的數字，通常在發行的時候就已經大概約定好了。

也就是說，它比起一般股票多了一點安穩感，因為你知道只要公司正常營運，你就有機會穩定領到一筆錢。同時，它又比傳統的定存多了一些參與公司成長的機會。難怪最近股市在高點、大家有點害怕的時候，會開始把目光轉向這個感覺比較「有靠山」的選擇。

大家都想問：買這個真的保本嗎？

這幾天大家最熱門的話題，就是「特別股到底保不保本」。老實說，答案是「不保本」。這也是很多理財新手最容易踩到的心理盲點。

既然它名字裡還有個「股」字，它的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)就還是會跟著市場氣氛上上下下。當市場發生大恐慌的時候，它的價格還是會跟著跌，只是通常跌幅會比一般股票小一點，因為它背後有穩定的股息在支撐著。

換句話說，如果你拿了 10 萬塊去買特別股基金，雖然每年可能可以領到一筆不錯的配息，等於你放 100 萬一年或許能領個幾萬塊當零用錢。但是，當你打開帳戶看的時候，你本金的帳面價值還是有可能暫時變成 9 萬 5 千元。把它當成「比較穩定的收租房」來思考很適合，但絕對不能把它當成穩賺不賠的定存。

那它跟一般的公債或債券基金，到底差在哪裡？

你可能會想，既然都是為了領穩定的現金流，那我直接買公債(國家政府發行借錢的憑證，通常被認為最安全)或是一般的債券基金就好了，為什麼還要看特別股？這真的是這幾天網路上最多人發問的痛點。

簡單來說，買債券就像是你借錢給這家公司，你是「債主」。時間到了，公司不僅要付利息，還要連本帶利把錢還給你。只要這家公司沒有破產倒閉，債主的權利是最大、最受法律保護的。

但是，買特別股比較像是你是這家公司的「小股東」。雖然你有優先領錢的 VIP 資格，但如果公司今年真的遇到大災難、虧了太多錢，公司的董事會是有權利決定「不好意思，今年大家共體時艱，我們先不發股息了」。這在債券上是絕對不允許發生的。

不過換個角度看，當市場氣氛很好、公司賺大錢的時候，特別股的價格有機會跟著水漲船高，這點就比死板板的債券來得有想像空間。等於是你稍微犧牲了一點點絕對的防禦力，換取多一點點賺錢的機會。這就是為什麼在現在這個時間點，很多人會把它拿來當作資產配置的潤滑劑。

如果想試試看，有哪些基金可以選？

一般我們很難自己跑到國外去買單一公司的特別股，因為門檻很高，而且風險太集中。所以，透過共同基金來買，讓專業的經理人幫你挑選一籃子好公司的特別股，是最省事的方法。目前市面上主要有幾種不同的搭配方式，適合不一樣的人。

如果你想純粹聚焦在全球市場的特別股，可以看看群益投信的全球特別股收益B-美元基金。這檔基金最新的淨值大約落在 5.7693 美元。這種類型就非常適合手上剛好有一筆美元閒錢，想要找個地方穩定收息，又不想承擔純股票那麼大波動的人。

那如果你想把特別股當作避震器，同時又想保有台股的爆發力，野村投信的多元收益多重資產證券投資信託基金（Ｓ級別，NOM143）就是另一種選擇。它最新淨值大約是 13.6234 元新臺幣。這代表什麼呢？等於你每個月只要拿出三千塊錢定期定額，就能輕鬆買到兩百多份的基金單位。經理人會幫你把錢分散投資在包含特別股在內的各種國內資產裡，適合想把雞蛋放在不同籃子裡的小資族。

另外，像是安聯投信的中華新思路基金-新臺幣，最新淨值來到 35.53 元新臺幣。這檔基金的特色是，它不僅投資一般的股票，也會把特別股跟債券一起納入配置的百寶箱裡。如果是想參與大中華區市場的成長機會，但又怕單一股票波動太大的人，這種有加入特別股來中和風險的基金，就會讓你晚上睡得比較安穩。

其實，投資市場裡從來就沒有絕對完美的產品，只有適不適合當下狀態的工具。下次當你覺得股市太高、買不下手的時候，如果是你，會想試試看這種稍微安穩一點、又能優先領息的「VIP 座位」嗎？

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