AI衝擊軟體商、私募信貸風險增？資管巨頭股價摔

MoneyDJ新聞 2026-02-04 11:56:45 黃智勤發佈

市場擔憂生成式AI日益強大，將衝擊傳統軟體產業；軟體股持續走空，向其提供私募信貸的資產管理業者股價也遭到重創。

巴隆周刊、CNBC等外媒報導，受市場對軟體產業的看空情緒影響，持有大量私募信貸的機構股價3日同步下殺；私募巨頭KKR和資管巨頭Blue Owl均跳水近10%，阿波羅全球管理和貝萊德也分別重挫4.7%、4.4%。

專家分析，隨著軟體股走空，向相關企業提供貸款的商業發展公司(BDC, Business Development Company)面臨信貸品質下降的疑慮。

瑞銀分析師Matthew Mish發佈報告指出，私人信貸管理公司對科技業的配置比例偏高，軟體科技公司約佔25%。也有消息指出，軟體相關貸款約佔私人直接貸款機構未償貸款總額的20%；軟體股估值下修，勢必影響資產管理公司的私募股權業務。

科技業過去因高投報率吸引私募基金青睞，相較一般私人信貸，科技和軟體業的貸款較少採用傳統的獲利作為擔保，而更多地採用PIK（即以增加本金或發行新債方式支付利息）結構。

知名AI新創Anthropic本週在「Claude」模型中推出AI法律外掛程式，引發提供法律科技服務的歐美軟體、資訊分析類股全線下殺。這也顯示，AI對軟體產業的影響程度可能甚於預期，投資人擔憂，AI工具盛行，將影響軟體業者的訂閱收入

CRM大廠Salesforce和創意軟體巨頭Adobe 3日分別下挫6.85%、7.31%；iShares擴展科技軟體類股ETF (IGV.US) 3日重挫4.6%，收在84.39美元，逼近2025年4月關稅戰股災時的低點。

股票技術分析師Doug Busch在巴隆周刊撰文指出，從技術面來看，軟體股尚未止跌，現在還不宜進場「接刀」。多檔知名軟體股從去年高點重挫逾四成，IGV可能測試75美元關卡。

(圖片來源：shutterstock)

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