漲價題材推升，ASML早盤急漲3.4%，台積財報報喜，ADR盤前反跌2%

【財訊快報／陳孟朔】全球晶片雙雄週四股價出現分歧，艾司摩爾(ASML)在調高財測後再釋出設備漲價空間，阿姆斯特丹股價週五早盤急漲約3.4%；台積電第二季財報與第三季展望均優於市場預期，美國存託憑證(ADR)盤前卻反跌近2%。市場反應顯示，投資人追捧艾司摩爾的定價能力與產能擴張紅利，對台積電則在股價大漲後選擇獲利了結，並重新衡量美國擴產及資本支出急升對中期毛利率的壓力。台積電ADR最新報價410.44美元，跌9.04美元或2.16%。台積電第二季營收達1.27兆元新台幣，年增36%，以美元計價為402億美元，位居原先財測390億至402億美元區間上緣；歸屬母公司淨利年增77%至7065.6億元，每股盈餘27.25元，雙雙改寫單季新高。毛利率升至67.7%，營業利益率達60.3%，均高於公司原先預估；台積電並預估第三季營收介於446億至458億美元，毛利率為65%至67%，營業利益率落在56%至58%。
台積電同步上調今年資本支出至600億至640億美元，並宣布在美國追加投資1000億美元，使美國投資承諾總額增至2650億美元，規劃擴建亞利桑那州先進製程晶圓廠及先進封裝產能。雖然AI晶片需求強勁，高效能運算占營收比重已升至66%，但海外建廠成本較高、初期產能利用率偏低，加上折舊費用上升，可能稀釋未來數季毛利率，成為財報優於預期後ADR反而承壓的重要因素。
相較之下，艾司摩爾不僅把2026年營收預測上調至430億至450億歐元，並計畫未來兩年各提高約30%產能，以滿足極紫外光(EUV)設備需求；財務長表示，公司部分設備仍有調漲空間，部分中國客戶已接受約10%的價格調升。艾司摩爾第二季營收93億歐元，每股盈餘7.59歐元，均優於預期，市場因而把漲價視為直接推升毛利與獲利的利多；台積電雖是AI需求最大受惠者之一，卻同時承擔龐大擴產支出，形成「設備商享受定價權、晶圓代工廠承擔擴產成本」的股價落差。

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