輝達Q1營收預估780億美元優於預期 AI需求強勁

在市場關注AI投資是否放緩之際，Nvidia交出優於預期的財測與財報數據，顯示大型科技公司對人工智慧運算晶片的支出動能未見降溫。財報公布後，輝達股價盤後上漲逾3%，不過目前已回到平盤上下。

公司預估會計年度第一季營收將達780億美元（上下浮動2%），明顯高於市場預估的720億美元。上一季（截至1月底）營收為681.3億美元，也優於市場預估的662.1 億美元；調整後每股盈餘為1.62美元，高於預估的1.53美元。

AI資本支出未見放緩 2026年仍逐季成長

財務長Colette Kress在法說會中表示，公司對2026年成長展望樂觀，預期營收將超越去年10月揭露的5000億美元長期營收管線（revenue pipeline），並預期2026年各季都將維持成長動能，但未進一步說明具體時間表。

執行長黃仁勳指出，客戶正加速投資AI運算基礎建設，「這些是推動AI工業革命與未來成長的算力工廠」。

目前Alphabet、Microsoft、Amazon.com與Meta Platforms等超大型雲端業者，預估2026年資本支出總額至少達6300億美元，其中多數將用於資料中心與AI處理器，為輝達帶來龐大需求支撐。

供應能力充足 遊戲業務受限

針對市場對晶圓代工產能不足的疑慮，公司表示已確保未來數季足夠的晶片庫存與產能，以滿足AI晶片需求。不過，供應限制仍可能影響遊戲業務表現。

值得注意的是，輝達最新財測並未納入對中國資料中心晶片銷售的任何營收預期。公司表示，本月已獲美國政府核發許可，可向中國客戶出口「少量」H200晶片，但仍未完全恢復銷售規模。

市場原先期待AI晶片對中銷售回溫帶來額外動能，但目前仍受出口管制限制。相較之下，競爭對手Advanced Micro Devices已在取得部分許可後，將對中國的AI晶片銷售納入本季財測。

客戶集中度提高 競爭升溫

輝達指出，剛結束的會計年度中，兩大客戶合計占公司36%營收，高於前一年度三大客戶合計占34%的比重，顯示營收集中度略為上升。

同時，競爭壓力亦逐步浮現。AMD(AMD-US)預計今年推出新一代AI伺服器晶片，並已取得包括Meta在內的大客戶訂單。Alphabet旗下Google則以自家TPU晶片供應Anthropic，並傳出正與Meta洽談合作。

此外，科技巨頭積極發展自研晶片，將更多算力掌握於自身資料中心，可能長期影響輝達市占結構。

調整財務揭露方式

公司亦宣布，未來將把股票型薪酬費用納入非GAAP財務指標計算，與業界部分做法不同。輝達表示，股票型薪酬是吸引與留住頂尖AI工程師與研究人員的重要機制。

整體而言，輝達此次財報與財測再次證明AI基礎建設投資仍處高速擴張階段。儘管面臨出口限制與競爭升溫挑戰，但在雲端巨頭資本支出支撐下，短期成長動能依然強勁。