換股操作 汰弱留強，嚴選股息殖利率大於5%、 本益比20倍以下、股價站在揚升的月季線上的防禦型股票，進可攻退可守

台股在3月6日台積電總統府記者會後一蹶一振，先是台積電3月10日跌破千元下探年線，季線(生命線)正式下彎，加權指數摜破年線，掙扎兩周後終於棄守加速探底。

川普對等關稅4月2日揭曉，接下來市場反應是關鍵，而台股清明連假後多空決戰也將分曉。2024年5月20日賴總統就職加權指數收在21271點，8月5日跌破2萬點爆量6千多億後強彈。行政院長卓榮泰28日表示，台股有很長一段時間，穩定站在2萬點以上，目前未嘗不是另一個契機。

清明連假前台股加速趕底，何時爆量是反彈的觀察重點。而2024年報驚艷、高股息殖利率、低本益比且股價仍為多頭走勢的防禦型股票，是守株待兔進可攻退可守的最佳標的。

時序進入暖暖的四月天，就在清明連假前夕，加權指數卻量縮急凍，成交量來到2000億上下，原因無他，川普即將在4月2日公布對等關稅細節，屆時每一國家都會收到一個數字，市場資金縮手，觀望氣氛濃厚，加權指數摜破年線加速趕底。

美聯準會態度 鴿中帶鷹

上週，FOMC會議結束，會中決議利率維持在4.25%~4.5%不變，並宣布美國今年GDP預估值從2.1%調降至1.7%，核心PCE從去年的2.5%上調至2.7%，失業率從先前的4.3%上調至4.4%，鮑爾坦言，關稅已經開始影響經濟，經濟前景的不確定性大幅增加，並且刪除了實現就業目標和通膨目標的風險大致平衡的措辭。

為了降低關稅可能帶來的經濟衰退，聯準會將從4月開始減緩縮表的速度，將美國公債每月贖回的上限從250億美元降至50億美元，機構債券及抵押擔保證券的每月贖回上限則維持在350億美元，讓股市場保有資金的動能，不過，觀察利率點陣圖，已經有四位委員由鴿轉鷹，總共有八位委員，認為今年應降息一次或不降息。

投資人趁反彈 急忙解套

聯準會鴿中帶鷹的說法，截稿前(3月25日)美股四大指數連續四個交易日收紅，市場稍微喘息，道瓊、標普500、那斯達克已經站上年線，費半甚至站上月線，相比下來，台股還被壓在年線以下，連續幾日開高走低，顯示投資人在這一波反彈中，急忙解套，為下一波資金動能尋找出口。

川普將在4月2日公布對等關稅名單及細節，針對高關稅和貿易量大的前15%的貿易夥伴進行關稅調整，並指名為「骯髒15國」，根據路透社報導，當前美國的前15大貿易國包含墨西哥、加拿大、中國、德國、日本、南韓、台灣、越南、英國、印度、荷蘭、愛爾蘭、義大利、法國、巴西等，其中，中國對美貿易順差3610億美元，排名第一，墨西哥以1720億美元排名第二，台灣則以739億元排名第六。

根據海關統計，113年台灣出口美國前30大貨品總值為2兆5887億美元，佔出口美國比重的74%，主要是以資通訊產品為主，包含資通訊產品、積體電路、非固態發揮儲存裝置，交換器及路由器、螺絲帽、運動器材設備、數位相機影像、二輪腳踏車等。

其中可以發現，大部分還是半導體和資通訊產品居多，台灣輸美的平均關稅是3.3%，美國輸台的平均關稅為6.5%，大概相差一半左右，若實施對等關稅，雖然台灣出口成本將會大幅增加，若不能轉嫁可能影響企業獲利，但相較於東南亞如泰國、印度等高關稅國家，情況不算太嚴重。

清明連假過後 多空分曉

雖然如此，已經造成市場資金縮手，3月11日大盤跳空跌破年線，最低來到21769點，成交量還有4286億元，買盤還是勇於低接，3月25日成交量縮到2555億元，市場觀望氣氛濃厚，3月28日盤中更跌破前低。尤其4月2日對等關稅出爐，4月3日開始放四天清明連假，量縮的格局可能延續到放假前夕，待假期結束，資金才會回籠。

台股目前在年線上下震盪，量縮的格局下，權值股被壓抑，資金轉到資訊軟體、軍工股等低價小型股避險，大盤的結構不對，要挑戰半年線有些難度。3月6日台股觸及半年線的成交量大概是3600億元，要成功挑戰半年線，成交量至少要回到3000億元以上才有可能實現。

量縮的情況下，資金動能不足，操作熱門題材股可能會面臨一天漲、一天跌的窘境，更何況，若對等關稅太嚴重，放假期間美股大跌，4月7日放假回來，台股還可能會補跌，因此，在放假前後，選擇財報績優股或高殖利率股較為抗跌，清明收假若大盤持續上攻，這些股票有持續上漲的機會。

聚焦防禦型股票 可攻可守

《理財周刊》1283期從年報出發，挖掘財報「三率三升」的潛力股，本期持續以年報為主軸，嚴選殖利率大於5%、本益比20倍以下、股價在月季線之上且月季線上揚的高殖利率防禦型股票，進可攻退可守。

像是電聲元件美律(2439)去年營收成長20%，EPS 9.26元，創下歷史新高，公司擬配發股利7.3元，殖利率6.32%，股價在月線之上緩步上揚。公司今年斥資22.6億元，購入東京音響株式會社(MWT Holdings)100%股權，加速拓展日本市場，並藉MWT的泰國廠來強化垂直整合製造能力，營運相當有底氣。

另一檔台灣虎航(6757)去年營收年增31.7%，EPS 6.16元，股息高達6.05元，配息率九成，殖利率6.1%，受到法人青睞，股價創高後拉回守在月線之上，公司今年擴增日本線衝刺營收，法人預估今年EPS有7.7元實力，本益比才11倍。

點我加理周寶-官方LINE好友最新看漲訊息報給你知 👉https://lin.ee/EDu8u6q