晶科能源(JKS-US)Q1毛利率恐探底！Q2能否逆轉勝？

2025年3月26日(優分析產業數據中心) - 太陽能模組大廠晶科能源(JKS-US)2024年第四季面臨挑戰，營運表現承受壓力。年度模組出貨量達到業界領先的93GW，年增18.3%，穩居行業龍頭，反映全年仍具備強勁韌性。公司表示，長期目標是達到全球20%-25%的市場佔有率。

不過，受累於供需失衡導致的模組價格下滑，以及淘汰舊產能等短期因素影響，盈利能力明顯下降。2024年毛利率為10.9%，相較2023年的16%大幅下滑5.1個百分點，淨利潤更是從2023年的3.95億美元大幅下滑98%至790萬美元。公司表示，毛利率和淨利潤下滑主要是由於「模組價格下跌」。

晶科能源Q4業績受壓：價格下滑與中國市場佔比提升成主因

晶科能源(JKS-US)2024年第四季的模組出貨量為25.2GW，符合公司預期。然而，在模組價格普遍下滑的背景下，由於超過50%的模組銷往價格較低的中國國內市場，且高價海外訂單佔比下降，導致模組平均售價(ASP)和利潤均較前一季下滑。公司並指出，第四季毛利率僅為3.6%，遠低於第三季的15.7%，淨虧損達到6490萬美元。

顯然，中國市場的價格壓力與產品組合的變化，是影響晶科能源第四季盈利能力的重要因素。值得關注的是，公司也積極控制成本和費用，營運費用較前一季下降約27%。

晶科能源2025年Q1毛利率恐將探底，Q2有望適度回升

針對未來的毛利率走勢，晶科能源(JKS-US)管理層表示，第四季的下滑趨勢將延續至2025年第一季，主要原因是太陽能產業的傳統淡季，以及部分在去年上半年簽訂的低價訂單的影響。

晶科能源積極進行產能升級和擴張，鞏固技術領先地位

儘管面臨短期挑戰，晶科能源(JKS-US)仍將持續投資技術研發與產能升級，以鞏固其於N型TOPCon技術的領先地位。

公司預計到2025年底，N型電池的平均量產效率將達到約27%，這顯示公司對技術創新和提升產品競爭力的重視。

同時，公司將逐步淘汰舊產能，並控制產能擴充，除了TOPCon技術升級外，沒有新增產能。預計至今年底，單晶矽片、太陽能電池和太陽能模組的產能將分別達到120GW、95GW和130GW。此舉有助於提升N型TOPCon電池的轉換效率，強化產品的市場競爭力。此外，公司還積極擴大全球製造能力，例如位於美國的2GW N型模組生產線正接近滿載運行，沙烏地阿拉伯項目也在穩步推進中。

上述措施顯示公司正積極進行全球化佈局，以提升應對貿易風險的能力。