統一證券：台股估高檔震盪

【昨日盤勢】：

受惠美國勞工統計局公布6月CPI年增率降至3.5%，核心CPI亦降至2.6%，雙雙優於預期，顯示通膨壓力出現鬆動跡象。市場預期聯準會年底前降息1碼的機率上升，有利全球風險性資產表現。法說會行情起跑，力積電法說正向，訂單外溢商機及美光合作受關注；台積電法說在即，預期將上修資本支出及AI CAGR，激勵相關封測、設備族群強勢表態。另輝達H200 AI晶片小量出貨中國，亦為半導體產業注入正面想像。激勵指數開高走高，終場大漲893點，收在45,631點，成功收復5日線。惟成交量略為萎縮至0.98兆元，顯示追價力道仍待觀察。值股方面，台積電上漲0.82%，鴻海上漲1.48%，聯發科上漲2.18%，廣達上漲0.26%，台達電上漲1.88%。盤面強勢股，訊芯-KY、一詮、愛普*、藥華藥、聯電、台塑化、華通、力積電、辛耘、中砂、晶豪科、南電、光聖等漲停；尖點、南亞、啟碁、漢唐、貿聯-KY、東元、南亞科、欣興等漲幅6%以上；盤面弱勢股，玉晶光、天二科技、全友、大立光、百容、擎亞等跌幅5%以上。終場台灣加權指數上漲 893.64 點，以45631.59點作收，成交量為0.98兆元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，電子上漲1.98%、傳產上漲2.06%、金融上漲0.38%。在次族群部份，以油電燃氣、塑膠、生技醫療表現較佳，分別上漲8.49%、6.75%、5.69%。

【資金動向】：

三大法人合計買超212.47億元。其中外資賣超14.15億元(連9個交易日賣超)，投信買超125.36億元，自營商買超101.26億元。外資買超前五大為力積電、長榮航、凱基金、華航、華通；賣超前五大為群創、友達、南亞、亞泥、友訊。投信買超前五大為南亞、台新新光金、南亞科、中美晶、聯電；賣超前五大為華航、凱基金、華新科、長榮航、中信金。資券變化方面，融資增113.34億元，融資餘額為6153.68億元，融券減0.76萬張，融券餘額為17.31萬張。外資台指期部位，空單減少1192口，淨空單部位79557口，借券賣出金額388.84億元。類股成交比重：電子83.32%、傳產13.66%、金融3.02%。

【今日盤勢分析】：

美國 6 月 PPI 降溫超乎預期，美股標普、道瓊續揚，金融板塊更創下歷史新高；加上半導體設備龍頭艾司摩爾第三度上修全年展望，為 AI 產業注入強心針。不過，英特爾傳出因自家 18A 製程良率提升，大砍委託台積電 2 奈米的訂單逾六成。此外，中國長鑫存儲擴產陰影籠罩記憶體市場，導致美光、SK 海力士狂瀉逾 8%，加上美伊戰事升溫，拖累費半指數收跌逾 2%。整體來看，今日台股在多空消息交織下，在台積電法說會前夕預期會相對謹慎，預估指數高檔震盪。台股後市分析如下：

第一、韓股近期在三星電子與 SK 海力士帶動下曾領漲全球，但追蹤三星與 SK 海力士的槓桿 ETF 每日大規模調整部位，被指放大波動。對此南韓總統李在明坦承，槓桿 ETF 引發爭議，敦促金融監督院與南韓交易所速擬對策，市場預期可能提高最低保證金門檻。

第二、根據TrendForce最新機器人產業研究，近年已拓展至真人化互動和情感陪伴，隨著全球人口結構走向高齡化、少子化，且獨居人口持續增加，陪伴型人型機器人需求獲得快速崛起的「陪伴經濟」支撐，預估其產值2030年將達11億美元。

第三、技術面觀察，週三收出一根中長紅K棒，並收復5日均線。 KD與RSI指標方面，同步由低檔向上轉折，動能逐漸增強。MACD指標的綠柱體縮小，空方力道減弱。短線操作上，建議投資人留意量價配合，若成交量能擴增至1.2兆元以上，將更有利於攻勢延續。

第四、盤面資金聚焦台塑集團、生技股、記憶體等族群，包括：南亞、台塑化、藥華藥、沛爾生醫-創、華邦電、力積電等表現強勢。

【投資策略】：

今日台積電法說會是關鍵風向球。雖然英特爾砍單消息引發疑慮，但從 ASML強勁的設備需求來看，全球AI晶片需求依然旺盛，台積電受惠的趨勢並未改變。惟昨日剛期指結算完，外資夜盤立即加空3544口，籌碼方面仍不安，預估指數高檔震盪。操作建議保持適度資金彈性，避免過度槓桿，選股以流動性佳的中大型AI權值股為主。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、功率半導體、特用化學及自行車等族群。

資料來源-MoneyDJ理財網