打敗兩百多個基金經理人！巴菲特25年來推薦14次的投資法，投資最重要竟是這個

(前言)投資個別股票，常常「賺了指數、賠了差價」嗎？明明指數創新高，自己手上的個股卻連連破底、讓人懊惱？

本文整理，1993年到2018年，這25年間，巴菲特推薦多次的投資方法：指數化投資，供讀者參考。

第1次推薦：1993年

“如果投資人願意長期投資，應該進行廣泛的分散投資，分散持有大量不同行業的公司股份。

例如，利用定期定額的方式投資「指數型基金」。一個甚麼都不懂的業餘投資者，往往能夠戰勝大部分專業投資者。”

第2次推薦：1996年

“大部分投資者(包括機構投資者和個人投資者)早晚會發現：投資股票最好的方法，是購買「管理費很低的指數型基金」。

投資指數型基金，在扣除管理費和其他費用之後，所獲得的淨投資收益率，肯定能夠超過絕大多數的投資專家。”

第3次推薦：1999年

約翰･柏格是「指數型基金」的創造者，他創立的先鋒(Vanguard)基金公司，首次開發出指數型產品，並因此成為全球最大的基金管理公司。

巴菲特一直向散戶推薦購買「指數型基金」，而且對柏格的著作《The Little Book of Common Sense Investing》(書名直譯為：投資常識的小小一本書)，評價很高：

“這是每個投資者必讀的書籍，約翰･柏格為美國的投資者提供了更好的服務。”

柏格先生在這本著作中提到：“要想獲得「市場最大的可能報酬」，就必須降低買入和持有基金的成本。而散戶要做的，就是購買「持有成本低」、沒有「買進費用」或費用很低的基金，然後盡可能長時間持有。”

第4次推薦：2003年

“我認為，對於大多數想要投資股票的人來說，申購成本很低的「指數型基金」，是最理想的選擇。”

第5次推薦：2004年

“過去35年來，美國企業創造出非常亮麗的成績。只要大家以分散且低成本的方式，投資「所有」企業，利用「指數型基金」，就可以輕鬆分享美國企業創造的優異業績。

然而，絕大多數投資者很少投資指數型基金。他們的投資成績大多只是平平，甚至虧得慘不忍睹。”

第6次推薦：2007年5月

“事實上，你買入一支「指數型基金」，就相當於同時買進美國「所有」的產業。如果你長期、持續、定期買入指數型基金，你可能不會買在最低點，但也不會買在最高點。”

“我個人認為，如果基金投資人的投資，每年要被管理費等吃掉2%，那麼你的投資收益要趕上或超過指數型基金，將會「十分困難」。散戶透過持有指數型基金，輕鬆投資，時間過得越久，財富積累得越來越多。”

第7次推薦：2008年5月

2008年5月，波克夏年度股東會上，一位股東提問：

“巴菲特先生、蒙格先生(巴菲特的合夥人)，如果你只有30幾歲，沒有其他經濟來源，只靠一份全職工作謀生，根本無法每天進行投資。假設已經有一些儲蓄，足夠一年半的生活開支，那麼你的第一個一百萬，會如何投資？請告訴我們具體的資產種類和配置比率。”

巴菲特回答：“我會把「所有的錢」，都投資到一個低成本的、追蹤標準普爾五百指數的「指數型基金」，然後繼續努力工作。”

蒙格補充道：“那些「投資專家」，從這個金融體制中，獲得相當於賭場莊家的暴利。他們根本不會給你買進指數型基金的建議，因為這樣做他們根本賺不到錢！”

第8次推薦：2008年6月「十年之賭」開始

巴菲特個人，和紐約一家管理350億美元資金的對沖基金管理公司，立下一個「十年之賭」。

巴菲特斷言，一支標準普爾五百「指數型基金」，未來十年內的收益，將會「跑贏」對沖基金公司精心挑選的五支對沖基金。

賭勝的一方，屆時會把贏得的百萬美元，捐贈給自己選擇的慈善事業。

“對沖基金整體表現相當不錯，但基金收取的費用拿走很大一部分回報。不管對沖基金經理表現是好是壞，他們每年向投資者收取「2%的管理費」，以及「20%的盈利」。”

“從長期平均值來看，投資者購買成本較低的「指數型基金」，肯定比購買「基金中的基金」獲得更多。”

第9次推薦：2013年巴菲特致股東信「現金遺產90%放指數型基金」

“我以我宣揚的投資方式管理自己的資金：我有一筆遺產是將一些現金交給受託人管理，而受益人是我太太。

（這必須是現金，因為我持有的全部波克夏股票，將在我的遺產結算後十年間全數捐給一些慈善組織。）

我對受託人的指示再簡單不過了：拿10%現金購買短期政府公債，另外90%投資非常低成本的S&P500「指數型基金」。

我相信遵循這些方針的信託，長期投資績效，將優於支付高費用、請經理人管理資產的多數投資人。無論他們是退休基金、法人還是散戶。”

第10次推薦：2014年巴菲特致股東信-重申「現金遺產(全文未完)