黑天鵝來襲也不怕！多元資產基金可有效抗波動，專家依3原則挑基金，規避下檔風險

市場波動越來越大，一下子樂觀、一下子悲觀的情緒，經常讓投資人無所適從，此時挑選一檔多元資產基金，不失為一個好選擇。

近兩年來，金融市場的不確定性大增，讓投資人情緒一下子好、一下子壞，金融市場的波動性持續上升，也讓投資人因無法快速反應而深感獲利不易，於是強調與傳統資產配置有別的多元（多重）資產基金便成為熱門商品。

多元資產基金就是投資組合中包含股票、債券、房地產、另類資產、貨幣等，經理人會根據景氣循環，動態調整各項資產的最適比例，用靈活的操作來分散風險，並達到長期增值的目標。多元資產基金可說是平衡型基金的再進化，投資人不需要再買進多個不同類型的基金來做資產配置，一檔多元資產基金就可以達到相同目的。

投資範疇五花八門

須深入了解投資標的

多元資產基金已成為市場主流商品之一，至2019年12月4日為止，台灣核備與發行的多元資產基金共有176檔，其中以台幣計價者高達120檔，其餘計價幣別還有人民幣、歐元、英鎊、美元等，並可概分為「保守混合」、「平衡混合」、「靈活混合」3大類型。

多元資產基金的投資範疇五花八門，有些可以從基金名稱看出來，例如「富邦AI智能新趨勢多重資產基金」，即可知與AI相關為主；有些則須深入看投資目標與投資組合才能清楚，例如「柏瑞多重資產特別收益基金」是以特別股、高收益債與投資等級債為主要投資標的，而「安本標準360動態入息基金」則強調除了股債之外，另類資產也是投資重點。

個別投資標的方面，也不再只有股票或債券，其他包含ETF、不動產投資信託（REITs）、貨幣，甚至實質資產等，都是投資標的。例如2019年台灣首次推出以投資全球實質資產為主的多重資產基金，其實質資產是指「有形且本身具有價值的資產」，包括基礎建設、房地產、水資源與電力公用事業等。

依3原則挑選基金

規避下檔風險

顯然，即便想靠一檔多元資產基金來因應多變的金融市場，還是得花心思來挑選。富達投信投資長張翠玲與基金教母蕭碧燕提供了以下挑選原則，供投資人參考。

*依照自身需求 *

找出適合標的

張翠玲指出，因股債連動性增加，當重大事件發生時，投資人必須找到其他出口，也就是在市場下跌時能有一定的下檔風險保護，因此多元資產的種類越來越多元，投資人必須先了解自己的需求，才能從總報酬、區域多元、亞洲多元、歐洲多元等不同策略與投資目標中，挑選出適合自己的多元資產基金。

首選全球型

越分散越好

想要把多元資產基金當作核心標的時，蕭碧燕認為，全球型的標的成分除了基本的股、債之外，種類越多越好，且單一資產類別與單一投資標的的持有比重不宜太高，越分散越好。

張翠玲則進一步解釋，多元資產基金的設計是追求中長期的穩定獲利，當遇到黑天鵝、灰天鵝等意外事件時，有一定的下檔保護，換句話說，多元資產基金追求的目標是長期資產穩定增長，以及相對低的波動度。

因此，資產配置最好是與股、債市連動性低的資產，才能達到一定的分散風險效果。

具財務工程實力

以強化風險控管

有鑑於低利率環境持續，債券基金可提供的現金流將越來越少，投資人須加入其他資產來增加收益，但蕭碧燕強調，應在可以承受的風險範圍內，追求高一點點的收益，而多元資產基金在蕭碧燕眼中，就是追求高一點點收益的選擇。

也因此，蕭碧燕認為基金具有控管風險能力相當重要，而這需要強大的財務工程實力，顯然具有全球投資平台的國際級資產公司較具優勢，也是她會優先考慮選擇的標的。

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