楊金龍：貨幣政策續偏緊；關注信用是否過度擴張
MoneyDJ新聞 2026-07-09 13:40:01 陳怡潔 發佈
中央銀行總裁楊金龍今(9)日在立法院表示，近期定存單餘額減少並不代表央行大舉釋放資金，央行貨幣政策基調仍維持「偏緊」；關於AI浪潮持續推升台股，但AI是否可能有泡沫風險？他則表示，AI產業具備長期成長動能，但真正令人擔憂的並非產業泡沫，而是「信用是不是過度擴張」，若資金過度借貸投入股市，可能增加金融市場風險。
楊金龍今日赴立法院財委會報告並備詢，立委關切過去一年央行定存單未到期餘額減少逾1兆元，是否等同央行向市場釋出資金活水，並帶動台股交投熱絡？楊金龍回應，「事實上剛好相反」，6月理監事會議已明確指出，貨幣政策基調為偏緊；定存單減發主要是兩項因素造成，一是財政部稅收有約5,000~6,000億元存放在央行帳戶，等於資金被鎖住；二是央行今(2026)年第一季淨賣匯125億美元，約當回收3000多億元台幣的流動性；兩者相加則與定存單餘額減少的金額大致相當；因市場資金偏緊，銀行可運用資金減少，申購央行定存單的需求隨之下降，且近期商業本票(CP)利率走揚，也反映了市場資金偏緊、而非資金寬鬆。
針對AI浪潮持續推升台股表現，市場資金高度集中於AI概念股，中央銀行總裁楊金龍9日在立法院答詢時指出，AI產業發展方向沒有問題，具備長期成長動能，真正令人擔憂的並非「產業泡沫」，而是信用槓桿快速擴張，若資金過度借貸投入股市，恐將增加金融市場風險。
立委稱目前台灣消費和投資呈現明顯K型化，市場資金大量流向AI概念股，且央行在最新《金融穩定報告》首度設置AI專章，是否代表央行已感受到AI潛在的泡沫風險？楊金龍回應，「央行也是會擔心」，但AI具有真實的產業需求和成長動能，AI帶動產業升級與經濟成長，是正向且值得支持的發展方向，市場對AI前景抱持樂觀態度也是正常現象。
他並強調，央行真正關注的是金融體系信用槓桿快速擴張的情況，包含信用是否過度擴張、槓桿是否過高、和金融資源是否過度集中，而這也是央行持續監控金融穩定的重要面向；一旦投資人透過融資、借貸等方式大幅提高槓桿操作，當市場修正時，可能放大金融市場波動與風險；因此信用是否過度擴張、資金是否過度集中，才是央行最需要留意的風險；央行會持續密切關注信用資金流向和金融市場發展，以避免過度槓桿累積，維持金融穩定。
立委關注近期外資大舉賣超台股，引發市場波動，楊金龍對此表示，「外資確實有停利出場」，確實大部分賣匯都跟外資有關係，外資在股市獲利到一定界線後自然會停利出場、重新分配，這是一種投資觀念；立委進一步詢問他對投資人是否會給予建議？楊金龍回應「我不是股市專家」，但希望投資人不要過度槓桿；他比較傳統，並認為「有多少錢投資多少」，但也了解年輕人會用槓桿來加大獲利，只是萬一市場反轉可能會受傷，因此也呼籲投資人應有風險意識。
立委詢問台幣兌美元近日貶破32元大關、以及外資進出對匯率的影響？楊金龍指出，外資有時會把股利留下、有時會匯出，要看外資的投資策略而定；台灣出口好、經濟成長率高，物價也控制的好，這些基本條件都能抵擋強勢美元的影響，匯率波動主要是受到外資進出影響較大；他也重申央行對匯率的態度就是柳樹理論，匯率要讓它波動，但不會上下波動太大，而是在穩定狀況下有些變化。
另外，立委關切房地產信用管制措施是否會鬆綁？楊金龍則表示，央行會審慎評估三項關鍵指標，一是不動產放款集中度，二是房價走勢，三是政府其他房市政策的影響，包含財政部的新青安貸款；在房市風險未明顯降溫之前，央行不會貿然調整相關措施；將持續觀察相關政策是否影響房市交易與房價變化，再綜合評估信用管制措施是否具備調整條件，以兼顧金融穩定和房市健全發展。
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資料來源-MoneyDJ理財網