《貴金屬》COMEX黃金上漲0.9% ETF持倉減少
MoneyDJ新聞 2026-06-05 06:14:34 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨6月4日收盤上漲38.1美元或0.9%至每盎司4,505美元，因油價下跌減輕通膨壓力，以及美元與美債殖利率下滑的影響；美元指數下跌0.1%，7月白銀期貨上漲1.6%至每盎司74.165美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上漲2%至每盎司1,898.6美元，9月鈀金期貨上漲0.5%至每盎司1,329美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）4日黃金持有量減少1.14公噸至1,026.86公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,036.17公噸。
道明證券（TD Securities）最新報告下調了2026年下半年黃金價格預測，但仍維持對黃金、白銀及鉑族金屬長期走勢的樂觀看法。當前貴金屬市場一方面由於中東戰爭推升能源價格並刺激通膨，使市場開始預期美國聯邦準備理事會可能重新走向升息道路；但另一方面，地緣政治風險、全球債務擴張、央行購金潮以及貨幣信用問題，仍持續支撐黃金的長期牛市基礎。
道明證券將第三季黃金均價預測下調3%至每盎司4,550美元，第四季均價預測下調10%至4,700美元，主要在於利率預期出現重大變化。過去兩年市場普遍預期聯準會將進入降息循環，黃金因此受惠於實質利率下降及美元走弱。然而，伊朗戰爭導致能源供應受擾，原油價格維持高檔，使通膨壓力再度升溫。當通膨無法有效回落時，聯準會便可能被迫延後降息甚至重新升息。
黃金本身不產生利息收入，因此其價格與實質利率之間通常呈現負相關關係。當債券殖利率上升時，持有黃金的機會成本提高，資金往往流向固定收益市場，導致黃金短期承壓。這也是近期金價自每盎司5,000美元歷史高點回落的重要原因。
然而，道明證券認為目前的壓力主要屬於短期現象。報告指出，如果伊朗戰爭逐步結束，中東能源供應恢復正常，全球通膨壓力將逐漸下降。屆時聯準會將重新獲得降息空間，美元可能轉弱，而黃金作為避險與抗通膨資產的吸引力將再次提升。因此該行將2027年第二季黃金均價預測上調7%至每盎司5,350美元。
報告指出，近來包括荷姆茲海峽航運受阻、伊朗與美國及以色列衝突升級，以及全球戰略石油儲備下降，都使能源市場面臨高度不確定性。當油價維持高檔時，不僅會推升通膨，也會削弱全球經濟成長動能。對黃金而言，高油價既是風險也是機會。短期來看，高油價可能迫使聯準會維持高利率，對金價不利；但長期來看，高油價所造成的財政赤字、貨幣寬鬆以及經濟不穩定，又會提高黃金的避險需求。
除了黃金之外，道明證券對白銀與鉑族金屬的前景更加樂觀。該行預測白銀價格將從第三季的每盎司78.50美元進一步升至明年第二季的84.50美元。反映出白銀同時具有貴金屬與工業金屬雙重屬性。
人工智慧（AI）、資料中心、電動車、太陽能板以及電網升級工程快速發展，使白銀需求持續增加。白銀具有極佳導電性能，是新能源與電子產業的重要原料。此外，全球銀礦供應增長有限，已連續多年出現供應缺口。在投資需求與工業需求同步擴張之下，白銀市場正逐步進入結構性短缺階段。
鉑族金屬方面同樣面臨類似情況。南非作為全球最大鉑金生產國，近年受到電力短缺、礦山老化及投資不足影響，供應增長有限。同時，氫能經濟發展與汽車催化轉換器需求，仍將支撐鉑金與鈀金消費。
紐約商品期貨交易所（COMEX）6月期銅6月4日收盤上漲0.7%至每磅6.5275美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網