中國第二季GDP成長4.3%創逾3年新低 結構失衡問題浮現
Newtalk新聞
中國國家統計局今（15）日公布，今年第二季國內生產毛額（GDP）年增 4.3%，不僅低於首季的 5%，也創逾三年來最低增速，更跌破中國全年經濟成長目標區間 4.5%～5% 的下緣，亦不及《路透社》調查經濟學家平均預估的 4.5%。
儘管出口與製造業仍維持強勁表現，但疲弱的家庭消費與投資持續拖累整體經濟，凸顯中國經濟過度依賴外需、內需復甦乏力的結構性問題，也加深市場對成長模式可持續性的疑慮。
最新數據顯示，六月社會消費品零售總額僅年增 1%、工業增加值則年增 5.3%，顯示製造業受惠出口需求支撐，但消費動能依舊低迷。在全球 AI 熱潮帶動下，中國出口持續成長，但也引發主要貿易夥伴對中國經濟失衡及產能過剩的關切。
《路透社》指出，今年上半年中國 GDP 年增 4.7%，仍落在全年目標區間內，使北京短期內推出大規模刺激政策的急迫性降低。不過，多位經濟學家認為，真正的挑戰並非經濟成長速度，而是內需疲弱、投資降溫與房地產低迷等結構性問題遲遲未見改善。
Pinpoint Asset Management 首席經濟學家張智威表示，目前出口仍維持強勁，預料中國當局短期內不太可能大幅擴張財政赤字。他指出，官方普遍認同中國需要提振內需，但對於如何刺激消費、改善需求仍缺乏共識。
另外，數據顯示，今年上半年房地產投資年減 18%，固定資產投資也下滑 5.7%，反映房市低迷與地方政府縮減支出，持續壓抑投資動能。另方面，工業產能過剩、價格競爭加劇及美國關稅壓力，也迫使部分製造業裁員，而 AI 快速普及則放緩白領就業機會成長，使不少勞工轉向外送、叫車等零工經濟，收入與消費能力同步受到影響。
《路透社》採訪多名民眾指出，收入減少與房價疲弱已明顯改變家庭消費習慣。有受訪者表示，除了日常生活必需品外，已長達半年未添購衣物；也有人坦言，已停止健身房、美容及影音平台等非必要支出，反映消費信心依舊疲弱。
相較於內需不振，出口仍是中國經濟最重要的成長引擎。日前公布的貿易數據顯示，受惠全球 AI 需求升溫及海外客戶提前拉貨，中國出口仍維持強勁成長。市場人士指出，美國零售商為因應年底購物旺季及可能調升的關稅，提前備貨，也是出口表現優於預期的重要原因之一。
不過，外部環境仍充滿挑戰。除了美國仍研擬對中國商品加徵新一輪關稅，歐盟也持續加強防堵中國低價產品衝擊本地產業，加上中東地緣政治風險升溫，均可能進一步增加中國下半年出口與經濟成長的不確定性。