《貴金屬》升息預期舒緩 COMEX黃金上漲1%
MoneyDJ新聞 2026-07-07 06:16:04 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨7月6日收盤上漲41.8美元或1%至每盎司4,167.5美元，因美國就業市場降溫的跡象舒緩了聯準會升息的預期。7月白銀期貨上漲2.3%至每盎司62.435美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲0.8%至每盎司1,641.2美元，9月鈀金期貨上漲0.04%至每盎司1,273美元。
摩根大通（JPMorgan）報告表示，來自關鍵市場部門的黃金需求將不如先前預期強勁，因此預料下半年金價的漲幅將受到限制，第三季金價將達每盎司4,300美元，第四季則達每盎司4,500美元。該行表示，若今年夏季剩餘時間公布的經濟數據持續強勁，美國聯準會可能提前升息。
較高的利率將對不孳息的黃金構成壓力，因為投資人將轉向能夠提供較高報酬的資產。不過，摩根大通仍維持長期看多黃金的觀點，表示隨著各國央行購金以及實體黃金需求，在持續存在的長期結構性累積因素推動下持續增強，金價可望於2027年進一步擴大漲幅。
摩根大通預估下半年白銀價格平均將落在每盎司60至65美元，因為市場將逐步擺脫去年的實體供應緊張狀況。鉑金價格至2026年底平均將達每盎司約1,800美元，並於2027年底升至每盎司約1,950美元，主要受到南非供應面基本因素的支撐。鈀金價格至2026年底將達每盎司1,350美元，並預期2027年平均價格約為每盎司1,300美元。
金價上半年累計下跌7%，銀鉑鈀也分別下跌了15%、23%、27%，這使得貴金屬族群成為今年上半年表現最差的商品。這代表市場避險需求明顯降溫，資金逐漸流向工業商品與風險性資產。尤其鈀金因汽車催化轉換器需求持續下降，加上電動車滲透率提高，傳統汽油車市場縮小，使需求長期走弱。鉑金雖具有氫能發展題材，但短期仍受到汽車產業需求不足影響。
銀價上半年跌幅達15%，除了受到黃金疲弱拖累外，工業需求增速亦未如市場預期。雖然太陽能產業仍帶來長期需求，但短期全球製造業景氣放緩，使白銀價格承受壓力。黃金上半年下跌7%，顯示全球金融市場風險偏好回升，市場對經濟衰退擔憂減弱，同時實質利率維持高檔，使持有無息資產黃金的機會成本增加。此外，美元相對強勢亦壓抑金價表現。
今年全球金融市場風險偏好明顯改善，也是資金流出貴金屬的重要原因。隨著人工智慧（AI）產業持續快速發展，美國科技股屢創新高，全球資金大量流向股票市場。同時，銅、鋁、錫等基本金屬受惠於人工智慧資料中心建設、電力基礎設施升級、新能源汽車及能源轉型需求，價格表現明顯優於貴金屬。當市場認為全球經濟仍具有成長動能時，避險資產的重要性自然下降，投資人更傾向配置具有較高報酬潛力的風險性資產，導致黃金及其他貴金屬遭到減碼。
鈀金則是今年表現最弱的貴金屬，半年跌幅高達27%。主要原因在於全球汽車產業快速朝電動車轉型，傳統汽油車催化轉換器對鈀金的需求持續下降，而新的工業用途尚不足以填補缺口。即使摩根大通預估2026年底鈀金價格可回升至每盎司1,350美元，但2027年平均價格仍約1,300美元，顯示該行對鈀金的長期展望仍相對保守。
紐約商品期貨交易所（COMEX）9月期銅7月6日收盤上漲1.4%至每磅5.2555美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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