影音串流媒體｜Netflix股價上揚3%，重申營收預測展現高度韌性：廣告助攻全球訂閱成長

2025年4月23日(優分析產業數據中心)

週一 Netflix(NFLX-US)股價上漲約3%，主因是該公司重申其 2025 年營收預測區間為 435億 - 445億美元，此舉有效安撫了市場對全球經濟走向的不確定性。雖然面臨關稅壓力和可能的經濟衰退風險，Netflix 表示，其業務模式足以抵擋經濟低迷所帶來的衝擊。

執行長：經濟逆風下的韌性

Netflix 共同執行長 Greg Peters 在上週四說：「去幾次經濟衰退其實已經證明，像 Netflix 這樣的娛樂產業其實抗壓性很強。我們目前還沒看到消費者行為有什麼大變，公司還有數億潛在用戶在等著加入 Netflix。」

這番話無疑讓不少投資人鬆了一口氣，尤其是那些擔心如果美國總統川普真的回鍋、重新啟動關稅政策，會讓美國經濟陷入衰退、進一步影響消費支出的投資人，現在至少覺得 Netflix 的狀況還算穩得住。

Pivotal Research Group 的分析師 Jeffrey Wlodarczak 表示：「就算全球經濟真的陷入衰退，Netflix 依然可能表現出很強的韌性，因為他們的訂閱價格對消費者來說還是很划算。Netflix 的廣告業務其實還在起步階段，這代表就算面對不同的經濟環境，也還是有機會交出亮眼的成長成績。」根據 LSEG 的資料，他在預測準確度和投資建議方面是拿到五星評級的專家，這番話自然更讓人信服。

廣告支持方案帶動訂閱成長，55%新註冊選用低價版本

他們最近也透露，其廣告支援方案在已推出的國家中，已佔新註冊用戶的55%，顯示消費者對較低價格方案其實很感興趣。這項數據也讓公司對於用戶成長和營收模式轉型更加有信心。

摩根士丹利分析師指出：「2025年對 Netflix 來說，會是廣告貨幣化的重要轉折點，因為公司準備從依賴外部平台的做法，轉向打造自己的第一方廣告產品組合。」

就算未來整體經濟狀況比較疲弱，分析師仍然看好 Netflix 有辦法提升每位用戶的平均營收（ARPU），並且進一步擴大他們的廣告收入。

券商調升股價目標，市場看好後市

這次財報一公布後，馬上就有至少 19 家券商調高了 Netflix 的目標股價，現在的中位數目標價被拉高到1147.50 美元，這其實很清楚地反映出市場對他們未來營運表現是蠻看好的。