當前投資觀察川普三大訊號！摩根剖析「多元資產配置」優於現金
摩根資產管理今日舉辦第二季市場展望，亞太區首席市場策略師許長泰表示，川普關稅衝擊全球以來，市場釋出三大訊號，包括公債殖利率上升，川普延遲關稅 90 天，再來是聯準會進入兩難局面，還有川普就是希望美元貶值，顯示市場波動性非常高，因此多元分散是當前投資的王道。
許長泰表示，聯準會的確進入兩難局面，因為關稅明顯會導致美國通膨回歸，甚至為企業投資帶來不確定，因此聯準會將觀察勞動力、通膨等經濟數據來決定，而上半年有兩次數據，是否有足夠條件降息有很大問號，預估下一個合理的降息時間點落在第三季，約為兩到三碼。
許長泰指出，川普就是希望美元貶值，因為長期處於強勢，對美國出口造成衝擊，但這代表美國傳統可靠性降低，只是美元的金融市場角色很難被取代，雖然很難找到替補，但美元有可能繼續貶值，只是在金融市場不一定會受到很大的動搖。
許長泰建議，第一季是股優於債，基本面健康，但目前政策大幅搖擺，美國企業信心開始下降 下半年經濟放緩的可能性高，現在偏向股債平衡，短期債券，債優於股，因為股票將受到企業盈利影響明顯，而為避免參與不到經濟復甦，固定收益更勝現金滿手，並具有調度靈活性。
許長泰認為，股票資產首當注重具備定價能力的高品質企業，而作為川普對等關稅的「重災區」，中國與新興亞洲反而可以留意 AI 與內需型經濟體的投資機會，至於固定收益，建議以政府債券搭配企業信用債券做多元化配置。
摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，當前的投資策略首重多元分散，根據歷史經驗顯示，市場衝擊期間對股票與債券採 60/40 的配置比例，無論一年或三年都有較大的機率可以獲得優於現金回報率的正報酬，而且投資時間愈長，投資潛力多相對較佳，多元分散是當前首要的投資策略。
林雅慧指出，從亞洲區域來看，受到對等關稅的衝擊，投資人可考慮內需為主的經濟體，包括印尼、中國、菲律賓、泰國與印度等，對本地市場的依賴度都在 70% 以上，而且印尼、菲律賓與中國股市的本益比目前仍在近 15 年的平均值的以下或附近，所以投資人可留意內需型的經濟體。
（首圖來源：科技新報）