中國石化（Sinopec）獲利承壓，計提72億人民幣資產減損

2025年3月23日(優分析產業數據中心) - 中國石油化工股份有限公司（Sinopec）於週日公布2024年財報，淨利潤年減16.8%，僅達503億元人民幣（約合69.4億美元）。公司指出，淨利下滑主因包括國際原油價格走弱與國內新能源車產業快速發展，導致傳統燃油需求減少與毛利壓縮。

根據中石化向上海證券交易所提交的公告，2024年國際油價持續震盪下行，國內交通運輸業加速轉型為新能源動力車輛，對傳統汽柴油需求造成實質衝擊。此外，公司營收亦受到部分產品市場價格波動、個別生產設施停工與資產減損損失的拖累，全年提列資產減值準備金達72億元人民幣。雖然中石化持續透過市場擴張、強化成本控管與多元應對策略穩定營運，但整體經營環境仍趨嚴峻。

從具體數據來看，中石化2024年汽油銷量下滑0.7%，柴油銷量下降4.8%，僅有航空燃油銷售年增7.3%。全年煉油總加工量下降2.14%，至2.52億噸（約每日506萬桶）。儘管如此，公司預測2025年全年煉油量將回升至2.55億噸，並預估原油產量達2.8015億桶、天然氣產量達1,450.3億立方英尺。在石化業務方面，化學纖維與塑膠產品的銷售則逆勢上升19.8%。此外，公司規劃2025年資本支出達1,643億元人民幣（市場預估為1,677億元人民幣），將集中於勘探與開發等核心投資項目。

市場分析人士指出，中石化的營運表現正面臨產業結構調整與能源轉型的雙重挑戰。國際油價疲弱已連續兩年拖累企業獲利，2023年淨利亦下滑9.9%。同時，中國新能源車銷量持續飆升，2024年全年突破950萬輛，占新車銷售比重達38%，顯示燃油車市場正加速萎縮。根據機構研判，未來幾年石油煉化業將進入轉型陣痛期，企業須加快新能源與高附加價值產品佈局，以減少對傳統燃油產品的依賴。

逆勢持續擴張

儘管獲利有壓力，Sinopec 還是持續推動擴張計畫。以煉化業務為例，雖然過去幾年的資本支出已達高峰，但未來還是會投入一定資金來汰換設備、提升產能。今年初，Sinopec 啟動了上海石化的技術升級和品質改善計畫，總投資金額達213.07億元人民幣（約29.1億美元）。這個項目會關閉18套舊的煉油裝置，改建成一座每年能生產120萬噸乙烯的高效新設備，主要工程預計在三年內完成。整體目的是希望提升高附加價值化工原料的供應能力，並加強在高端材料市場的競爭力。

最後，在上游油氣資源儲備方面，Sinopec獲得中國政府新認證約18億桶的地質儲量，分布於渤海灣濟陽槽與蘇北盆地秦通油田。公司計畫在2030年前達成頁岩油日產4萬桶的生產目標，以提升中國能源自主供應的穩定性。