鋁供應吃緊 日買家Q1溢價談判拉鋸戰　南32關閉Mozal推高報價

全球鋁供應鏈緊縮，主力供應商近期將2026年第一季（1–3月）對日本買家的鋁溢價報價大幅上調至每公噸210至225美元，遠高於先前開價190至203美元，談判進入膠著狀態，恐延至明年才敲定。

日本為亞洲最大鋁進口國之一，其季度溢價水準長期作為亞太地區基準價。本輪談判自12月初展開，由日本買家與包括力拓（Rio Tinto）與南32（South32）等礦商進行磋商。

消息人士透露，鋁價飆升主因之一為南非礦業巨頭 South32於10月底正式宣布，旗下莫三比克Mozal鋁冶煉廠將於2026年3月關閉，主因為無法與當地政府達成新的電力供應協議，導致營運條件無以為繼，市場預期供給將更為吃緊。

「Mozal停產將使全球供應進一步收緊。」一位供應商表示，「儘管我們原希望12月底前敲定協議，但目前買賣雙方期望落差仍大，談判勢必延後至明年。」

儘管日本當地鋁需求仍疲弱，但現貨溢價已攀升至每公噸160至170美元。某家軋鋁廠的代表指出：「我們認為165美元較為合理，但與供應商的報價差距大，要達成協議恐需更多時間。」

根據日本丸紅數據，11月底日本三大港鋁庫存下降5.2%至31.21萬噸，顯示供應鏈緊繃程度加劇。

此次Mozal停產衝擊市場情緒之際，鋁價已突破每噸3,000美元，為逾三年半來首見，後續亞洲地區鋁業溢價與終端價格走勢仍待觀察。