台達電法說》AI營收占比突破25%！400V、800V新品Q3量產 鄭平：放量等明年
Newtalk新聞
台達電（2308）第二季營收、獲利及每股純益（EPS）同步改寫歷史新高。今（30）日公司召開法說，公司進一步揭露 AI 業務最新進展，目前 AI 相關產品營收占比已超過 25%，液冷產品（Liquid to liquid）占比也由去年的約 10% 提升至超過 12%，隨著高壓直流電（HVDC）產品第三季開始量產，預期 AI 資料中心基建仍是未來幾年的主要成長動能。
董事長鄭平表示，「今年下半年營運一定會優於上半年」，目前大型雲端服務供應商（CSP）仍都是台達電的重要客戶，AI 資料中心需求並未改變，只是部分專案受施工、缺料及建置進度影響而延後，公司持續與客戶協調備料及產能，目前整體供應並無重大問題。
AI營收占比逾25% 液冷需求持續成長
台達電財務長余博文指出，目前 AI 相關產品已占整體營收超過 25%，液冷產品營收占比也由去年的約 10% 提升至超過 12%。其中，現階段仍以 Liquid-to-Air 散熱方案需求成長最快，公司也持續布局 Liquid-to-Liquid 產品，因應下一代 AI 伺服器需求。
至於高壓直流電（HVDC）產品，鄭平表示，目前市場仍以 400V 產品需求較大，400V、800V 產品已於第三季開始量產，但在第四季出貨量依舊有限，真正明顯放量「可能最快要到明年」，仍須視明年資料中心的建置速度。
企業投資部副總裁劉亮甫也補充，就 AI GPU 平台而言，輝達（NVIDIA）的 Blackwell 世代未來一段時間出貨量仍將高於 Rubin 平台，因此目前相關電源產品需求仍將以 Blackwell 為主。
AI投資沒有降溫 關鍵還是看Capex
近期，市場開始關注 AI 投資是否面臨回收壓力，劉亮甫表示，不能只看個別科技公司的短期自由現金流（Cash Flow），更重要的是觀察資本支出（Capex）規畫。目前，已有多家 CSP 公布財報，個別公司雖表現不同，但多數仍表示將持續提高 AI 投資，甚至 2027 年資本支出還有進一步增加的可能，因此 AI 基礎建設短期內看不到停止跡象。
不過，董事長鄭平也坦言，目前 AI 資料中心建設仍存在部分變數，包括施工進度、關鍵零組件供應，以及地方政府審查等因素，都可能影響建置速度。並以發電廠比喻 AI 資料中心，「大家都需要，但沒人希望蓋在自己家旁邊。」他表示，部分美國州政府及居民確實對大型資料中心有所疑慮，但這些主要影響建設時程，而非終端需求。
EV仍承壓 自動化下半年可望改善
除了 AI 業務外，被問到專注於低碳智慧交通及電動車解決方案的交通部門（Mobility）本季虧損擴大，鄭平表示，電動車事業今年下半年市場仍然疲弱，公司將持續控制虧損，但因技術門檻高且已成功打入客戶供應鏈，因此不會輕易退出市場。
至於自動化事業，上半年受到記憶體價格及材料成本上升影響，產品組合承壓；不過，隨著供應改善及出貨回溫，下半年表現可望優於上半年，預期可望回到損益兩平以上。
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