AI電源 液冷與800VDC三箭齊發 台達電營運進入高速成長期
圖片來源：台達電官網
理周投研部整理台達電(2308)，2026年6月至8月重點新聞，主要是人工智慧資料中心電源、液冷散熱、高壓直流供電及全球產能擴充展開。受惠北美雲端服務供應商持續增加AI基礎建設支出，高功率電源與散熱產品加速出貨，台達電6月營收、第二季營收及上半年營收同步創下歷史新高；7月底公布的第二季獲利亦明顯優於去年同期，顯示公司已由傳統電源零組件供應商，進一步升級為涵蓋供電、散熱、微電網及整體資料中心架構的系統方案業者。
台達電在6月的COMPUTEX 2026首度展示預製型AI模組化資料中心，將電力、散熱及機房基礎設施預先完成整合與測試，可縮短約六成建置時間。相關方案整合800VDC高壓直流列間電源、液冷設備及微電網系統，目標是解決AI資料中心面臨的電力不足、機櫃功率密度上升及建置時間過長等問題。台達電同時推出AI貨櫃型資料中心，單櫃IT負載最高可達60kW，適合企業或邊緣運算據點快速部署。
在電源產品方面，台達電展出800VDC列間電源系統、90kW及110kW機架式電源、固態變壓器、直流轉換模組與備援電池系統。800VDC架構可簡化傳統資料中心多層電力轉換流程，系統效率可超過98%，降低電力損耗與銅材使用量。隨NVIDIA Vera Rubin等新一代運算平台提高單櫃功耗，資料中心供電規格將由目前的交流電及正負400V架構，逐步轉向更高功率密度的800VDC，台達電因同時掌握電源模組、電力轉換、控制及散熱技術，成為這波架構升級的重要受惠者。
液冷散熱則是另一項核心成長動能。台達電展示3MW液對液冷卻系統、2.4MW列間冷卻液分配裝置、電子水泵，以及針對Vera Rubin NVL72設計的液冷板。隨GPU與ASIC功耗快速上升，傳統氣冷已難以單獨負擔高密度機櫃的散熱需求，冷卻液分配裝置、冷板及水泵的單機價值量同步提高。公司在7月底法說會表示，2026年液冷相關營收占比有機會達約12%，AI相關營收占全年營收比重則可望超過25%，反映AI業務已由題材逐漸轉化為實際營收。
進入8月初，市場關注焦點轉向下半年出貨與擴產進度。董事長鄭平表示，從北美四大雲端服務供應商的資本支出規畫觀察，AI資料中心建置潮並未停止，公司預期下半年營運可望優於上半年。正負400V及800V新品預計第三季開始量產、第四季出貨，較明顯的營收貢獻則可能落在2027年。為因應需求，台達電已在台灣、中國大陸、泰國及美國擴充產能，全年資本支出估計上看700億元，並評估設立新的海外生產據點。
營運數字也印證AI需求升溫。台達電6月合併營收656.03億元，月增11.3%、年增55.4%，首度突破600億元並創單月新高；第二季營收1,832.57億元，季增15%、年增約48%，上半年累計營收3,426.09億元，年增41%。其中，第二季電源及零組件部門營收962.96億元，年增50%；基礎設施部門營收629.38億元，年增78%，營業利益更年增121%，成為獲利成長幅度最大的事業。
獲利方面，台達電第二季稅後淨利251.36億元，季增22%、年增80%，每股純益9.68元；上半年稅後淨利456.91億元、每股純益17.59元，年增均接近九成。第二季毛利率35.6%，雖較第一季37%略為下降，但營業利益率仍達16.7%，顯示高附加價值AI電源及基礎設施產品，持續改善整體產品組合。
理周投研部指出，台達電已由單純的AI伺服器電源，擴大至「從電網到晶片」的完整資料中心解決方案，包括微電網、儲能、不斷電系統、高壓直流供電、機架式電源、冷板、CDU與整座模組化資料中心。後續觀察重點包括800VDC量產與客戶驗證速度、液冷產品營收占比、海外產能開出時程。AI業務成長方向仍然明確，但在股價已大幅反映長期成長預期後，市場也將更重視訂單轉化速度及獲利率能否持續提升。
ChatGPT輔助分析：
8/4台達電收在1,620元，上漲40元，盤中介於1,520至1,680元，成交量約2.1萬張。股價站回5日均線1,573元，但仍低於月線1,761元、半年線1,801元及季線2,026元，顯示短線出現跌深反彈，中期下降壓力尚未完全解除。
技術面可將1,520至1,570元視為短線支撐，向上先觀察1,680元及1,760至1,800元壓力；若能帶量站回月線，才有機會進一步挑戰1,930元以上。基本面仍受AI電源與液冷需求支撐，但股價波動大、評價要求高，操作上宜避免追逐急漲，並持續檢視800VDC出貨及第三季營收能否符合市場預期。
圖片來源：CMoney台達電(2308) K線圖
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