防資本外流，傳陸收緊紅籌企業赴港上市審查
MoneyDJ新聞 2026-03-18 11:53:02 新聞中心 發佈
綜合港媒引用彭博社報導，中國近期加強對紅籌公司赴港上市的監管審查，中資企業長久以來廣泛使用的境外上市模式或受到挑戰。中國證監會表示，近日有個別紅籌企業收到拆除架構的通知，屬正常監管要求，強調會始終積極支持企業依法合規赴香港等境外市場上市，用好兩個市場、兩種資源融資發展，部分紅籌企業股權透明度低、合規風險相對較高，境內外監管機構和主管部門均較為關注此類合規風險。
據知情人士指出，近期中國監管部門在與多家擬上市企業溝通中，建議企業拆除紅籌結構，並使用中國境內實體尋求香港上市；若堅持使用紅籌結構，則需解釋並證明紅籌結構的必要性。根據監管規定，中國相關的公司香港上市前需要向中國證監會履行境外上市備案程序。其中一位知情人士表示，此安排亦意在防止資本外流。
據悉，紅籌架構是包括中國國企和私企在內的中資公司赴港上市的一種常用模式，即發行人主體為境外成立的控股公司，主要業務或資產在中國。此模式不僅為發行人在上市審批流程中帶來便利性，對於早期投資者而言，退出機制也更為靈活。從科技、互聯網公司，到新消費及生物製藥等各行業，紅籌架構在中資公司境外上市的熱潮中發揮了重要作用。
知情人士指出，新的監管動向已開始在擬上市公司、投資銀行、仲介機構及境外投資者中產生一定的反響。他們指出，拆除紅籌架構意味著需要將境內經營實體的控制權轉移回中國，這將產生高額的費用。香港去(2025)年IPO數量創4年來新高，今(2026)年以來熱度持續，推動監管機構提高監管力度，包括加強對發行文件品質的審查、對保薦機構牌照的審批，以及打擊內幕交易等。
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資料來源-MoneyDJ理財網