富邦首檔主動台股ETF亮相！前十大持股不見台積電 00405A賣什麼藥？
Newtalk新聞
在台股資金動能持續升溫、AI 與高效能運算（HPC）帶動產業結構轉型之際，不少股民的目光正從被動追蹤指數，瞄向追「超額報酬」的主動選股能力投資。
截至今年五月初，台股市場近年來已有 28 檔主動式ETF掛牌，總規模破新台幣 5,300 億元，市場成長的速度驚人。為瞄準主動式ETF商機，富邦投信今（5）日發表其下首檔主動式ETF——「富邦台灣龍耀主動式ETF」（00405A），預計 5 月 18 日展開募集。每股發行價 10 元，採季配息。
隨著台股今年邁入高檔震盪期，不少個股已攀上「千金」，單張萬元入手，確實給了小資族一個輕鬆切入台股的便利。然而，找到具投資價值的好股，難度也同時增加。富邦投信指出，在 AI 應用持續擴散帶動下，半導體、伺服器及相關供應鏈已成為推動台股成長的核心動能，但不同企業間的成長速度與獲利能力明顯有差，使投資難度提升。此刻，正是透過專業研究團隊精準選股的價值。
00405A 第一個核心價值在於：不設參考指標（Benchmark）、不設限只能投市值前幾大，賦予經理人更大空間去挖掘尚未被市場完全反映價值的潛力股，特別是在 AI、太空產業及機器人革命等未來關鍵領域。
再者，00405A 採「SBM 質化選股邏輯」，以 Scarcity（高稀缺）、Barrier（高壁壘）、Momentum（高成長）三大核心策略，從趨勢中篩出長期具競爭優勢的企業。「高稀缺」意思指供需吃緊、具定價能力的產業（例：記憶體、光通訊與 CCL）；「高壁壘」為鎖定具技術門檻與產業地位的龍頭股（例：先進製程與 IC 設計），強化獲利穩定性；最後，「高成長」則布局 AI、電源供應與高速傳輸等具結構性成長動能的產業，掌握營收與獲利擴張契機。
第三，投資流程上，00405A 結合 Top-down 總體分析與 Bottom-up 個股研究，並透過 SMART 架構，涵蓋趨勢篩選（Search for Megatrend）、因子評估（Measurable Factors）、動能選股（Alpha Select）、風險控管（Risk Control）與動態調整（Timely Adjustment）等機制，提升決策效率與投資紀律。同時導入 GRI＋VIX 雙重風控架構，透過市場因子與波動度監控，適時調整投組，以降低市場震盪對資產的影響。
成分股方面，攤開 00405A 的模擬投組，前十大網羅了旺矽（6223）、智邦（2345）、欣興（3037）、鴻勁（7769）和群聯（8299）等千元高價股，但不見「權王」台積電（2330）的身影；經理人高晧欣表示，「靈活」是這檔ETF最大特色，目前投組以中小型成長股為主，前 300 大企業占比約 70%，並聚焦設備與光通訊族群；台積電雖未列入前十大持股，但仍在投資範圍內，將依市場輪動動態調整配置。
富邦投信指出，回顧歷史經驗，自 2016 年至今近十年，於五月底進場布局台股，預期可掌握短、中及長期成長機會，顯示當前時點具備一定投資吸引力，加上 AI 長期趨勢明確，台股仍具備中長期成長潛力。
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