【台灣】10 月景氣燈號持穩黃紅燈，海關出口動能強勁
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台灣 10 月景氣分數為 35 分，較 9 月上升 1 分，繼續呈現熱絡的黃紅燈，細項中「海關出口值」的強勁成長趨勢進一步加速，年增率來到 41.9%（前 27%），工業生產值 14%（前 14%），而製造業銷售也回升至 13%（前 11.7%），反映對等關稅衝擊逐漸淡化，製造業營業氣候測驗點呈現連續 4 個月的攀升，回升趨勢確立。
另外，觀察景氣領先不含趨勢指數繼續回升至 101.18（前 100.77），受惠外銷訂單動向指數的好轉。
MM 研究員
10 月台灣景氣動能維持熱絡的黃紅燈，最主要仍然來自火熱的外需表現，海關出口值強勁成長 41.9%，且原本因 8 月被課徵對等關稅而趨緩的製造業銷售指數，已脫離下滑趨勢，加上目前川普持續放軟對關稅的態度，例如 11/26 再度延長對中關稅一年，後續影響將進一步減輕。
內需部分，批發零售餐飲營業額增速上升至 7.4%（前 7.1%），主要來自批發業帶動，尤其是有 AI 伺服器和消費性電子備貨需求的「機械器具批發業」年增率達 25.2%（前 31%）。零售業年增率僅 1.9%（前 -1.58%）依舊相對疲弱（對比 10 月核心 CPI 年增率 1.84%），因關稅造成產業結構分化，傳統產業景氣低迷，無薪假人數仍然居高，以及台美談判未果，導致高價耐久財消費疲軟，汽機車零售年減 -5.1%，家具年減 -6.3%，後續可關注 11 月開始發放的 1 萬元現金補貼對消費的刺激效果。
整體而言，台灣經濟動能強勁來自「外需」的支撐，並依靠 AI 的強勁出貨，預計短中期能繼續目前的熱絡擴張，內需表現保守，但在就業結構沒有惡化的情況下（失業率維持歷史低檔，實質經常性薪資持續擴張），可支撐內需底部，而現金補貼政策也預計能為後續的消費增加動能。
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